Altarea SCA (ATRRF)
NEUTRALFondamentale
44
Prezzo
$99.10
Capitalizzazione
$2.44B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
Altarea è un gruppo immobiliare francese attivo su tre linee principali: costruire e vendere nuove abitazioni a privati e investitori istituzionali, possedere e gestire centri commerciali dati in locazione ai rivenditori, e sviluppare uffici, magazzini logistici e, più di recente, data center. Fondata nel 1994 attorno all'immobiliare commerciale, si è poi espansa in grandi progetti di riqualificazione urbana che combinano abitazioni, commercio e uffici nello stesso sito.
Come guadagna
L'attività residenziale registra ricavi man mano che le nuove abitazioni vengono vendute e costruite, quindi oscilla con la domanda degli acquirenti e i tassi di interesse — nel 2025 i ricavi in quest'area sono calati bruscamente mentre il mercato immobiliare residenziale francese restava debole. L'attività dei centri commerciali genera ricavi da locazione più stabili grazie a contratti di lungo periodo con i rivenditori. Una linea più piccola e recente sviluppa progetti di energia rinnovabile e data center, incluso un accordo su grandi data center, che non genera ancora ricavi significativi.
Ricavi per segmento
Sviluppo e vendita di nuove abitazioni a privati e investitori istituzionali in tutta la Francia.
Ricavi da locazione e commissioni di servizio da centri commerciali posseduti e gestiti, inclusi grandi siti commerciali nelle stazioni ferroviarie.
Combina sviluppo di uffici e logistica, progetti in fase iniziale di energia rinnovabile e data center, e voci corporate non allocate — un residuo che il comunicato non scompone voce per voce.
Cosa muove la domanda
CiclicoI ricavi dello sviluppo residenziale seguono da vicino la domanda degli acquirenti e i tassi dei mutui: sono calati di circa il 17% nel 2025 mentre il mercato francese delle nuove costruzioni restava debole. L'attività dei centri commerciali è comparativamente più stabile, poiché genera ricavi da locazione fissi in base a contratti pluriennali invece di vendere unità.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che la combinazione fra competenze di sviluppo e una base di ricavi da locazione stabile nei centri commerciali permetta ad Altarea di continuare a investire durante le fasi deboli del mercato residenziale, e che l'espansione in data center ed energia rinnovabile apra una nuova via di crescita al di fuori dei tradizionali cicli immobiliari.
I timori di chi vende
Chi vende teme che la divisione residenziale, ancora la parte più grande dei ricavi, sia direttamente esposta ai tassi di interesse e a una domanda immobiliare francese che può restare debole per anni, e che le nuove iniziative nei data center non siano ancora comprovate e non contribuiscano ancora in modo significativo ai ricavi.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
Con chi questa società si contende gli stessi clienti
Generato il 23 agosto 2026 con claude-opus-5 — condiviso con tutti gli utenti
È il primo promotore residenziale integrato in Francia e si contende con Cogedim gli stessi terreni, gli stessi acquirenti di case nuove e le stesse vendite in blocco agli investitori istituzionali nelle città francesi.
È il secondo promotore residenziale francese e concorre alle stesse gare comunali di rigenerazione urbana e agli stessi progetti a destinazione mista che Altarea insegue nelle principali aree metropolitane.
È un promotore francese con lo stesso mix di appartamenti e immobili d'impresa, e vende alla stessa clientela di prime case, investitori e aziende negli stessi mercati regionali.
È il braccio immobiliare del gruppo Vinci e si scontra direttamente con Altarea sulle grandi operazioni francesi di residenziale, uffici e residenze gestite.
È una società proprietaria di centri commerciali e contende ad Altarea Commerce gli stessi marchi come inquilini e gli stessi bacini di clientela in Francia.
Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$2.20B
Ultimi 12 mesi fino all'ultima trimestrale pubblicata — stima da metriche per azione
Utile Netto
$9M
Ultimi 12 mesi fino all'ultima trimestrale pubblicata — stima da metriche per azione
Free Cash Flow
$182M
Patrimonio Netto Totale
$1.60B
Passività Totali
$2.71B
Rapporto di Liquidità
1.06
Copertura Interessi
-
Debito/EBITDA
13.95
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$108.20
Prezzo Attuale
$99.10
Margine di Sicurezza
+8.4%
Range Fair Value
$74.41 - $141.98
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
262.51
ROE
3.5%
Rapporto P/B
1.40
P/FCF
13.38
Margine Lordo
24.6%
ROIC
4.5%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
4.5%
WACC
5.1%
ROIC − WACC
-0.6 pp
Il ROIC è in linea con il costo del capitale: l'azienda copre a malapena il costo del capitale.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (8)
- P/FCF 13.38
- P/B Ratio 1.40
- Debt/Equity ratio
- Operating Margin 7.3%
- Positive Free Cash Flow
- Current Ratio
- Earnings Quality (OCF/NI) 33.85
- Net Margin Trend 0.4% vs 0.2%
Non superati (11)
- Price CAGR -5.16%
- ROIC 4.5%
- Gross Margin 24.6%
- CapEx intensity
- Debt/EBITDA
- Price below Graham Number
- DCF valuation (Fairly valued)
- ROE 0.5%
- Revenue Growth 5Y -7.5%
- Analyst Consensus 9% Buy
- Piotroski F-Score 2/9
Non disponibili (8)
- EPS data insufficient
- Dividend Payout NaN%
- Interest Coverage
- Return on Tangible Assets
- Low reliance on intangibles
- Earnings Surprise (Finnhub)
- PEG Ratio (need PE > 0 and growth > 0)
- Share Dilution (missing shares data)
Piotroski F-Score
Preoccupazioni finanziarie serie
Qualità degli Utili
Alta qualità: utili supportati da cash
Diluizione Azionaria
Riacquisto azioni. Favorevole agli azionisti
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Alain Taravella | Founder, Chairman, President, Co-Manager & General Partner | 77 |
| Mr. Edward Rodolphe Paul Arkwright | Group CEO and President of History & Heritage | 51 |
| Mr. Eric Dumas | Chief Financial Officer | 53 |
| Stephane Franck | Director of Operations & Risk Management | - |
| Mr. Philippe Bouvier | Director of Investor Relations - Cogedim | 69 |
| Ms. Séverine Buffard | Marketing Director | - |
| Ms. Karine Marchand | Group Human Resources Director | - |
| Mr. Adrien Blanc | Chairman & President of Altarea Entreprise | 54 |
| Mr. Ludovic Castillo | CEO & Chm. of Mgmt. Board of Altarea Commerce, Chm. of Altarea Data Center and Renewable Energies | - |
| Mr. Frédéric Laloum | Chief Executive Officer of Retail & Leasing | - |
Rischio Audit
7
Rischio CdA
8
Rischio Compensi
7
Rischio Diritti Azionisti
9
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Ultime Notizie
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