Biogen Inc. (BIIB)
POSITIVEFondamentale
64
Prezzo
$221.22
Capitalizzazione
$32.23B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
Biogen sviluppa e vende farmaci da prescrizione per malattie neurologiche: sclerosi multipla, atrofia muscolare spinale, patologie neuromuscolari rare e, con la giapponese Eisai, l'Alzheimer. Scopre o acquisisce in licenza un candidato farmaco, conduce gli studi clinici necessari per l'approvazione, poi lo produce e commercializza una volta ottenuto il via libera dei regolatori. Il nucleo storico dei farmaci per la sclerosi multipla si sta riducendo per la scadenza dei brevetti e l'arrivo di alternative più economiche, mentre i nuovi farmaci per malattie rare e Alzheimer devono ancora raggiungere una scala paragonabile.
Come guadagna
I ricavi arrivano quasi interamente dalla vendita di farmaci una volta iniziata una terapia, più royalty sui prodotti in partnership come Leqembi, il farmaco per l'Alzheimer venduto con Eisai, e un flusso minore dalla produzione conto terzi. Poiché ogni farmaco richiede anni di sperimentazioni costose prima di poter essere venduto, la redditività dipende da pochi prodotti approvati che sostengono il costo dell'intera pipeline di ricerca; quando un farmaco perde la protezione brevettuale, prezzo e volumi calano in fretta con l'arrivo di copie più economiche.
Vantaggio competitivo
Brevetti e licenze · StrettoIl business di Biogen si regge su brevetti ed esclusiva regolatoria che per un periodo limitato bloccano i generici. Quella protezione si sta esaurendo in fretta: i prodotti più grandi per la sclerosi multipla sono già insidiati da biosimilari e generici. I farmaci più nuovi per malattie rare e Alzheimer offrono una protezione rinnovata, ma nessuno sostituisce ancora la scala del business perduto.
Cosa muove la domanda
DifensivoLa domanda di cure per patologie neurologiche croniche, spesso gravi, non sparisce in una recessione: i pazienti continuano a prendere le medicine di cui hanno bisogno. Cambia più rapidamente quale farmaco assumono e a che prezzo, perché assicuratori, enti pubblici pagatori e produttori di biosimilari spingono verso il basso quanto Biogen può far pagare i suoi prodotti più vecchi una volta scaduta l'esclusiva.
Rischi principali
- Perdita di esclusiva sui farmaci storici per la SM — Tysabri e Spinraza, tra i prodotti più grandi di Biogen, hanno la protezione brevettuale scaduta o in scadenza, mentre biosimilari e generici hanno già eroso le vendite di farmaci più vecchi come Tecfidera e Avonex.
- Dipendenza dalla partnership con Eisai per Leqembi — Leqembi, il farmaco di Biogen per l'Alzheimer, viene sviluppato, commercializzato e in gran parte gestito insieme a Eisai; il suo successo commerciale dipende da decisioni, esecuzione e rimborsi che Biogen non controlla del tutto.
- Rischio clinico e regolatorio — Trasformare un candidato farmaco in ricavi approvati richiede sperimentazioni cliniche che possono fallire in qualsiasi fase, e un risultato positivo non garantisce comunque che i regolatori approvino il farmaco o che i pagatori lo rimborsino.
- Pressione sui prezzi da governi e pagatori — I programmi pubblici di controllo dei prezzi dei farmaci, e il potere negoziale di assicuratori e gestori dei benefici farmaceutici, possono ridurre quanto Biogen viene pagata per un farmaco anche molto dopo che ha raggiunto il mercato, senza preavviso.
- Dipendenza da un gruppo ristretto di prodotti in crescita — La crescita recente dipende da un piccolo gruppo di farmaci nuovi — Leqembi, Skyclarys, Zurzuvae e Qalsody — che devono crescere abbastanza in fretta da compensare il declino del business storico, una transizione ancora in corso e non ancora completa.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che i nuovi farmaci di Biogen per malattie rare e la sua linea Alzheimer con Eisai stiano crescendo abbastanza in fretta da sostituire il business in calo della sclerosi multipla, e che una pipeline neurologica specializzata mantenga ancora un'opzionalità non sfruttata.
I timori di chi vende
Chi vende teme che i ricavi storici della sclerosi multipla si stiano erodendo più in fretta di quanto i nuovi prodotti riescano a sostituirli, che la crescita commerciale di Leqembi dipenda da fattori fuori dal controllo di Biogen, e che la prossima ondata di farmaci in pipeline possa fallire in sperimentazione prima ancora di arrivare sul mercato.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
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Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$9.94B
Ultimi 12 mesi (al 31/03/2026)
Utile Netto
$1.37B
Ultimi 12 mesi (al 31/03/2026)
Free Cash Flow
$2.05B
Patrimonio Netto Totale
$18.26B
Passività Totali
$11.18B
Rapporto di Liquidità
3.06
Copertura Interessi
-
Debito/EBITDA
3.83
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$309.05
Prezzo Attuale
$221.22
Margine di Sicurezza
+28.4%
Range Fair Value
$200.89 - $417.22
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
23.45
ROE
7.1%
Rapporto P/B
1.73
P/FCF
13.29
Margine Lordo
75.5%
ROIC
-
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
-
WACC
6.1%
ROIC − WACC
-
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (16)
- EPS shows upward trend
- EPS CAGR 8.60%
- Gross Margin 75.5%
- P/FCF 13.29
- P/B Ratio 1.73
- Debt/Equity ratio
- Positive Free Cash Flow
- CapEx intensity
- Current Ratio
- Debt/EBITDA
- Return on Tangible Assets
- Analyst Consensus 67% Buy
- Earnings Surprise avg 22.1%
- Earnings Quality (OCF/NI) 1.89
- Share Dilution 0.7%
- Piotroski F-Score 6/9
Non superati (7)
- Price CAGR -2.65%
- Low reliance on intangibles
- Price below Graham Number
- DCF valuation (Fairly valued)
- ROE 4.5%
- Revenue Growth 5Y -6.0%
- Net Margin Trend 13.8% vs 15.1%
Non disponibili (5)
- ROIC NaN%
- Dividend Payout NaN%
- Operating Margin NaN%
- Interest Coverage
- PEG Ratio (need PE > 0 and growth > 0)
Piotroski F-Score
Segnali misti: alcune aree necessitano attenzione
Qualità degli Utili
Alta qualità: utili supportati da cash
Diluizione Azionaria
Numero di azioni stabile
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Christopher A. Viehbacher | President, CEO & Director | 64 |
| Ms. Robin C. Kramer | Executive VP & CFO | 59 |
| Ms. Nicole Murphy | Executive VP and Head of Pharmaceutical Operations & Technology | 52 |
| Dr. Priya Singhal M.D., M.P.H. | Executive VP & Head of Development | 57 |
| Mr. Sean Godbout | VP, Chief Accounting Officer & Global Corporate Controller | 51 |
| Mr. Guy Hadari | Chief Information Officer | - |
| Mr. Tim Power M.B.A., Ph.D. | Head of Investor Relations | - |
| Ms. Natacha Gassenbach | Chief Communication Officer & Head of Corporate Affairs | - |
| Mr. Adam Keeney Ph.D. | Executive VP & Head of Corporate Development | 48 |
| Dr. Ginger Gregory Ph.D. | Executive VP & Chief Human Resources Officer | 57 |
Rischio Audit
8
Rischio CdA
2
Rischio Compensi
9
Rischio Diritti Azionisti
2
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Ultime Notizie
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- 5/14/2026NEGATIVEWhy Is Biogen Stock Falling Thursday?
Biogen Inc. (BIIB) shares experienced a decline on Thursday following the release of mixed Phase 2 clinical trial data for its Alzheimer's drug, diranersen. While the drug showed some cognitive benefits, the overall results were not as strong as anticipated, leading to investor caution. Despite the setback, several analysts have maintained an optimistic outlook, highlighting the potential of diranersen's cognitive benefits and suggesting that the drug could still represent a significant advancement in Alzheimer's treatment. This mixed sentiment creates uncertainty for investors regarding the drug's future development and market potential.
- 5/6/2026NEUTRALBiote Q1 2026 Earnings Call: Complete Transcript
Biogen Inc. held its Q1 2026 earnings call on May 6, 2026. The call provided a comprehensive overview of the company's financial performance and strategic outlook for the upcoming periods. While the transcript is available, specific financial figures, performance metrics, or forward-looking statements that would indicate a clear positive or negative market impact were not detailed in the provided summary. Investors should refer to the full transcript for in-depth analysis of the company's results and future guidance.
- 4/7/2026POSITIVEBiogen Taps Alloy Platform To Push Antisense Drug Pipeline Forward
Biogen has entered into a strategic partnership with Alloy Therapeutics, leveraging Alloy's proprietary platform to accelerate the development of its antisense drug pipeline. This collaboration focuses on advancing RNA-targeting therapies, a key area of innovation for Biogen. The agreement is expected to enhance Biogen's drug discovery and development capabilities, potentially leading to novel treatments for neurological diseases. For investors, this move signifies a commitment to expanding the company's therapeutic offerings and strengthening its position in the biotechnology sector, potentially unlocking future revenue streams.
- 4/1/2026POSITIVEBiogen Buys Apellis for $5.6B to Expand Kidney Drugs
Biogen Inc. has announced a definitive agreement to acquire Apellis Pharmaceuticals for $5.6 billion in cash and stock. This strategic move significantly bolsters Biogen's presence in the immunology sector, with a particular focus on expanding its portfolio of treatments for rare kidney diseases. The acquisition, one of Biogen's largest to date, is expected to leverage Apellis's established drug pipeline and commercial infrastructure. Investors may view this as a positive step towards diversification and long-term growth for Biogen, potentially enhancing its market position in specialized therapeutic areas.
via Markets Gazette