Check Point Software Technologies Ltd. (CHKP)

Come guadagna

I ricavi si dividono fra vendita di hardware e licenze software perpetue, abbonamenti di sicurezza continuativi che danno ai clienti accesso a una protezione dalle minacce aggiornata, e contratti di aggiornamento e assistenza software legati alla base installata. Gli abbonamenti sono la parte del business che cresce più in fretta ed è più ricorrente, mentre le vendite di hardware e licenze una tantum sono più irregolari e dipendono dai cicli di rinnovo delle apparecchiature.

Ricavi per segmento

Una volta che i firewall e le policy di sicurezza di Check Point sono configurati in profondità nella rete di un'azienda, sostituirli significa riprogettare le operazioni di sicurezza, cosa che i clienti rimandano a meno di essere costretti dagli eventi. Questa resistenza al cambio si sta indebolendo piuttosto che rafforzarsi: Palo Alto Networks, Fortinet e CrowdStrike hanno guadagnato quota in categorie più recenti come sicurezza cloud ed endpoint, quindi il vantaggio oggi appare limitato.

La spesa in cybersicurezza è considerata dalla maggior parte delle imprese quasi non discrezionale, poiché una violazione può costare molto più del budget di sicurezza stesso, il che attutisce la domanda rispetto alla spesa IT generale. Ciò detto, il ritmo di nuovi contratti e rinnovi di apparecchiature segue comunque i budget IT aziendali complessivi e può rallentare quando le aziende in generale stringono la spesa.

Rischi principali

• Perdita di quota a favore di fornitori di sicurezza più recenti — Palo Alto Networks, Fortinet, CrowdStrike e Microsoft competono tutti in modo aggressivo nella sicurezza cloud ed endpoint, categorie in cui la posizione storica di Check Point nei firewall le dà meno vantaggio.
• Transizione verso la sicurezza in abbonamento — Far crescere gli abbonamenti di sicurezza più velocemente del declino dei ricavi da hardware e licenze storiche è una sfida di esecuzione continua, e una transizione più lenta peserebbe sulla crescita complessiva.
• Operazioni basate in Israele e rischio geopolitico — Una parte significativa della ricerca e sviluppo e della direzione di Check Point ha sede in Israele, esponendo l'azienda a condizioni politiche e militari regionali che potrebbero interrompere le operazioni.
• Essere presa di mira in quanto fornitore di sicurezza — In quanto produttrice di prodotti di sicurezza, Check Point è essa stessa un bersaglio interessante per gli attaccanti; una violazione dei propri sistemi o una falla scoperta nei propri prodotti danneggerebbe la fiducia in un'attività costruita sul proteggere gli altri.
• Dipendenza dai partner di canale — Buona parte delle vendite di Check Point passa attraverso rivenditori e distributori invece che una forza vendita diretta, quindi i suoi risultati dipendono dal fatto che quei partner continuino a privilegiare i suoi prodotti rispetto a quelli dei concorrenti.