The Cooper Companies, Inc. (COO)

Come guadagna

L'attività delle lenti segue un modello di acquisto ricorrente: le lenti a contatto si consumano e vengono riordinate con regolarità, quindi una volta che un paziente viene adattato a un marchio, le vendite di ricambio tendono a proseguire per anni. L'attività chirurgica e di fertilità vende invece strumenti, dispositivi monouso e apparecchiature da laboratorio a cliniche e ospedali — in parte beni strumentali acquistati una volta sola, in parte materiali di consumo riordinati a ogni procedura. La crescita in ciascuna delle due metà dell'azienda dipende da fattori diversi: le tendenze demografiche nella correzione della vista per l'una, la capacità delle cliniche e i volumi dei cicli di fecondazione assistita per l'altra.

Ricavi per segmento

Un paziente adattato e a proprio agio con una specifica lente a contatto raramente cambia marchio di propria iniziativa, e un professionista della vista che ha standardizzato un set di prova ha una lieve ragione per continuare a prescriverla. Nessuna delle due abitudini è incrollabile: una lente concorrente di qualità simile, o una decisione di approvvigionamento della clinica, può comunque sostituirla.

La correzione della vista è un bisogno continuo indipendentemente dall'economia, il che sostiene l'attività delle lenti anche nelle fasi di recessione. Il lato fertilità è più sensibile alla spesa discrezionale e ai budget di investimento delle cliniche: gli acquisti di apparecchiature possono essere rimandati quando le cliniche diventano più caute, anche se la domanda di procedure di base regge.

Rischi principali

• Concorrenza da aziende diversificate più grandi — Nella salute femminile e nella fertilità, CooperSurgical compete con aziende di dispositivi medici molto più grandi, con gamme di prodotti più ampie e maggiori risorse, il che può dare loro un vantaggio nel marketing e nelle offerte in pacchetto.
• Pressione su rimborsi e prezzi — I cambiamenti nella copertura e nel rimborso da parte di terzi, insieme alla pressione sui prezzi da parte dei concorrenti, possono ridurre la domanda o i margini sia sulle lenti a contatto sia sui dispositivi medici.
• Cicli di spesa in conto capitale delle cliniche — Le cliniche di fertilità hanno mostrato cautela negli acquisti di apparecchiature nei periodi deboli, il che rallenta le vendite di beni strumentali di CooperSurgical anche quando i volumi di procedure sono stabili.