Fortinet, Inc. (FTNT)
POSITIVEFondamentale
71
Prezzo
$158.18
Capitalizzazione
$111.52B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
Fortinet costruisce l'hardware e il software che proteggono le reti aziendali: firewall, switch e access point wireless progettati attorno a propri chip di sicurezza personalizzati, più un insieme crescente di servizi di sicurezza erogati dal cloud. La sua proposta è la convergenza: invece di assemblare prodotti separati di molti fornitori, i clienti eseguono un unico sistema operativo, FortiOS, su tutto lo stack di sicurezza e rete, da un singolo firewall in una filiale fino a un grande data center.
Come guadagna
I ricavi Product sono una vendita una tantum di apparati di sicurezza — soprattutto firewall — più licenze software a termine per il software che ci gira sopra. I ricavi Service, ora la parte più grande e stabile, arrivano da abbonamenti continuativi: contratti di assistenza, aggiornamenti di threat intelligence dai laboratori FortiGuard, e servizi di sicurezza erogati dal cloud come il SASE, pagati in modo continuo anziché una tantum. Fortinet vende quasi interamente tramite distributori e rivenditori invece che con una grande forza vendita diretta, il che tiene bassi i costi generali ma concentra il rischio di incasso dei ricavi in un piccolo numero di partner di canale.
Ricavi per segmento
Abbonamenti continuativi per assistenza, threat intelligence e servizi di sicurezza cloud — la metà più grande, stabile e a margine più alto dei ricavi.
Vendita una tantum di apparati di sicurezza, soprattutto firewall, più licenze software a termine; la crescita qui segnala nuovi cicli di rinnovo hardware.
Vantaggio competitivo
Vantaggio di costo · StrettoFortinet progetta i propri processori di sicurezza, FortiASIC, invece di affidarsi a chip generici come fa la maggior parte dei concorrenti, il che permette ai suoi apparati di gestire più traffico di rete per dollaro di costo hardware. Unito a un unico sistema operativo su tutta la linea di prodotti, questo le dà un vantaggio di costo e semplicità rispetto a fornitori che vendono un insieme eterogeneo di prodotti acquisiti, anche se Cisco, Palo Alto Networks e Check Point competono duramente sulla stessa proposta.
Cosa muove la domanda
Moderatamente ciclicoLa spesa in sicurezza di rete è abbastanza resiliente perché una violazione è costosa e spesso obbligatoria da correggere, ma Fortinet vende comunque una quota rilevante dei ricavi come acquisti hardware una tantum, più facili da rinviare per un cliente rispetto al rinnovo di un abbonamento. Un rallentamento dei budget IT aziendali si vede prima sui nuovi ordini hardware e solo dopo, se mai, sulla base abbonamenti.
Rischi principali
- Incasso dei ricavi concentrato su pochi distributori — Sei distributori rappresentano il 67% dei crediti verso clienti; un problema di pagamento, la perdita di un contratto o un problema di credito con anche uno solo di loro avrebbe un effetto sproporzionato sugli incassi e sul capitale circolante.
- Falle di sicurezza nei propri prodotti — In quanto fornitore di sicurezza, una vulnerabilità grave scoperta nei firewall o nel software di Fortinet sarebbe doppiamente dannosa: espone direttamente i clienti e mina la fiducia su cui si vende l'intero business.
- Gli ordini hardware possono essere rinviati — Una quota rilevante dei ricavi è costituita da vendite una tantum di apparati, che i clienti possono rinviare in un anno con budget ristretto molto più facilmente di un abbonamento ricorrente, rendendo i ricavi Product la metà più volatile del business.
- Campo competitivo affollato e ben finanziato — Cisco, Palo Alto Networks, Check Point e fornitori di sicurezza nativi cloud perseguono tutti la stessa strategia di convergenza della piattaforma, competendo su prezzo e funzioni per gli stessi budget di sicurezza aziendale.
Concentrazione dei clienti
Fortinet non vende direttamente alla maggior parte dei clienti finali: sei distributori rappresentano il 67% dei crediti verso clienti, quindi l'incasso e le relazioni di canale sono concentrati in un piccolo numero di intermediari anche se la domanda dei clienti finali è ampia.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che i chip di sicurezza personalizzati e l'unico sistema operativo di Fortinet le diano un vantaggio genuino di costo e semplicità che un'azienda che assembla strumenti di sicurezza tramite acquisizioni non può facilmente eguagliare, e che la sua grande base installata di apparati sia una via naturale per vendere servizi in abbonamento a margine più alto.
I timori di chi vende
Chi vende teme che una quota rilevante dei ricavi sia costituita da vendite hardware una tantum che i clienti possono rinviare, che l'incasso dei ricavi passi per un numero ristretto di distributori, e che Cisco, Palo Alto Networks e altri rivali ben finanziati inseguano la stessa strategia di convergenza della piattaforma con risorse comparabili.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
Con chi questa società si contende gli stessi clienti
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Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$7.53B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Utile Netto
$2.12B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Free Cash Flow
$2.23B
Patrimonio Netto Totale
$1.24B
Passività Totali
$9.15B
Rapporto di Liquidità
1.28
Copertura Interessi
135.68
Debito/EBITDA
0.25
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$167.38
Prezzo Attuale
$158.18
Margine di Sicurezza
+5.5%
Range Fair Value
$139.85 - $194.92
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
54.30
ROE
149.8%
Rapporto P/B
72.69
P/FCF
36.17
Margine Lordo
80.2%
ROIC
32.1%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
32.1%
WACC
10.1%
ROIC − WACC
+21.9 pp
Il ROIC supera il costo del capitale: l'azienda sta creando valore per gli azionisti.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (20)
- EPS shows upward trend
- EPS CAGR 12.08%
- Price CAGR 38.24%
- ROIC 32.1%
- Gross Margin 80.2%
- Operating Margin 32.4%
- Positive Free Cash Flow
- CapEx intensity
- Current Ratio
- Interest Coverage
- Debt/EBITDA
- Return on Tangible Assets
- Low reliance on intangibles
- ROE 187.9%
- Revenue Growth 5Y 21.3%
- Earnings Surprise avg 17.6%
- PEG Ratio 1.71
- Earnings Quality (OCF/NI) 1.60
- Share Dilution -0.8%
- Piotroski F-Score 5/9
Non superati (7)
- P/FCF 36.17
- P/B Ratio 72.69
- Debt/Equity ratio
- Price below Graham Number
- DCF valuation (Overvalued)
- Analyst Consensus 33% Buy
- Net Margin Trend 28.2% vs 30.6%
Non disponibili (1)
- Dividend Payout NaN%
Piotroski F-Score
Segnali misti: alcune aree necessitano attenzione
Qualità degli Utili
Alta qualità: utili supportati da cash
Diluizione Azionaria
Riacquisto azioni. Favorevole agli azionisti
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Ken Xie | Co-Founder, Chairman & CEO | 62 |
| Mr. Michael Xie | Co-Founder, President, CTO & Director | 56 |
| Ms. Christiane Ohlgart | Chief Accounting Officer, CFO and Principal Financial & Accounting Officer | 57 |
| Mr. John Whittle J.D. | Chief Operating Officer | 56 |
| Mr. Anthony Luscri | Vice President of Investor Relations | - |
| Mr. Anthony James | Executive Vice President of Marketing | - |
| Mr. Robert May | Executive Vice President of Technology & Product Management | - |
| Mr. Joe Sarno | Executive Vice President of International Sales | - |
| Mr. Carl Windsor | Chief Information Security Officer | - |
| Mr. Trevor Pagliara | Executive Vice President of US Sales | - |
Rischio Audit
1
Rischio CdA
7
Rischio Compensi
8
Rischio Diritti Azionisti
5
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Ultime Notizie
Ultime notizie per FTNT, da Markets Gazette.
- 6/17/2026POSITIVE$100 Invested In Fortinet 10 Years Ago Would Be Worth This Much Today
An investment of $100 in Fortinet Inc. a decade ago would have yielded substantial returns, growing to an estimated $1,500 today. This performance underscores the company's significant growth trajectory and market position in cybersecurity over the past ten years. Such a return highlights Fortinet's ability to consistently outperform broader market indices and deliver value to its shareholders, driven by strong demand for its security solutions and effective business execution.
- 5/28/2026POSITIVEIf You Invested $1000 In Fortinet Stock 10 Years Ago, You Would Have This Much Today
An investment of $1,000 in Fortinet Inc. stock a decade ago would have yielded a substantial return, illustrating the company's long-term growth trajectory. While specific figures are not provided in this snippet, the premise suggests significant outperformance compared to broader market indices. This historical performance underscores Fortinet's consistent execution in the cybersecurity sector, characterized by innovation and market share gains. Investors considering the stock should note this past performance as an indicator of potential future value creation, contingent on continued strategic execution and market dynamics.
- 5/14/2026POSITIVEFortinet Stock's Momentum Score Skyrockets As AI-Driven Q1 Beat Ignites Rally
Fortinet Inc. (FTNT) has seen its Momentum Score surge to 82.53, reflecting a robust Q1 performance and a significant 48% year-to-date gain. This upward trajectory is attributed to strong operational execution and the strategic advantage derived from AI integration within its cybersecurity solutions. The company's ability to capitalize on AI tailwinds, coupled with consistent positive analyst ratings from firms like Wedbush, Wells Fargo, and Raymond James, suggests sustained investor confidence and potential for further stock appreciation. This performance indicates Fortinet is well-positioned in the evolving cybersecurity landscape.
- 5/7/2026POSITIVEFortinet Stock Surges After Q1 Beat, Strong Q2 Guidance
Fortinet Inc. shares experienced a significant surge following the company's announcement of better-than-expected first-quarter financial results. The cybersecurity firm also provided an optimistic outlook for the second quarter and raised its full-year 2026 financial projections. This positive performance indicates strong demand for Fortinet's solutions and effective execution by management, potentially signaling continued growth and market share gains for the company. Investors are likely to view these developments favorably, anticipating further stock appreciation.
- 5/6/2026POSITIVEFortinet’s stock rockets as earnings help dispel fears of AI disruption
Fortinet's stock experienced a significant surge following its latest earnings report, which successfully allayed investor concerns about potential disruptions from artificial intelligence. The company highlighted that an "increasingly complex threat environment" is actually driving robust demand for its cybersecurity solutions. This narrative suggests that rather than being a threat, the evolving digital landscape is creating new opportunities for Fortinet's products. The positive market reaction indicates that investors are regaining confidence in the company's ability to navigate technological shifts and capitalize on growing cybersecurity needs.
- 4/13/2026NEUTRALHere's How Much You Would Have Made Owning Fortinet Stock In The Last 15 Years
An analysis of Fortinet Inc. stock performance over the past 15 years reveals a significant historical return for investors. While specific figures are not detailed in the provided snippet, the title implies substantial gains, suggesting a strong track record of growth and value creation for shareholders. This historical perspective is crucial for investors evaluating the company's long-term potential and its resilience through various market cycles. The article likely delves into the factors contributing to this performance, such as product innovation, market expansion, and strategic execution.
- 3/27/2026POSITIVEIf You Invested $1000 In Fortinet Stock 5 Years Ago, You Would Have This Much Today
An investment of $1,000 in Fortinet Inc. (FTNT) five years ago would have yielded a substantial return, demonstrating the company's strong performance in the cybersecurity sector. While specific figures are not provided in the summary, the implication of significant growth suggests that Fortinet has consistently outperformed market expectations. This historical performance indicates robust revenue generation, successful product innovation, and effective market penetration, making it a potentially attractive long-term holding for investors focused on technology and cybersecurity.
- 3/27/2026NEGATIVEFortinet Stock Falls As Anthropic AI Leak Pressures Cybersecurity Stocks
Fortinet Inc. shares experienced a decline on Friday, mirroring a broader downturn in the cybersecurity sector. This pressure stems from recent reports of a significant data exposure incident at Anthropic, a prominent AI company. The leak has amplified concerns regarding the security of artificial intelligence systems and the potential vulnerabilities within the cybersecurity infrastructure that protects them. Investors are reassessing the risk landscape for companies operating in this space, leading to a sell-off as the market digests the implications of these AI security worries.
- 2/25/2026POSITIVEIf You Invested $100 In Fortinet Stock 15 Years Ago, You Would Have This Much Today
A retrospective analysis of Fortinet Inc. stock performance highlights significant long-term growth potential for investors. While the exact figures for a hypothetical $100 investment made 15 years ago are not detailed in the provided snippet, the title itself strongly implies a substantial return. This type of news underscores Fortinet's ability, as a leader in cybersecurity, to consistently generate value over an extended period, reflecting its robust market position and the increasing demand for its cybersecurity solutions. For investors, this emphasizes the importance of considering companies with strong fundamentals and a proven growth trajectory, particularly in strategic sectors like technology and security.
via Markets Gazette