KLA Corporation (KLAC)
NEUTRALFondamentale
65
Prezzo
$182.37
Capitalizzazione
$237.23B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
KLA produce le apparecchiature di ispezione e misura che i produttori di chip usano per individuare difetti su un wafer di silicio mentre è ancora in produzione, prima che i chip finiti vengano testati e incapsulati. Poiché un singolo difetto non rilevato può rovinare un intero lotto di wafer dal valore ben superiore a quello dello strumento di ispezione stesso, i produttori di chip considerano queste apparecchiature essenziali e non opzionali, e KLA detiene una posizione di leadership nella maggior parte delle nicchie in cui compete.
Come guadagna
I ricavi arrivano dalla vendita di sistemi di ispezione e metrologia ai produttori di chip che costruiscono nuova capacità produttiva, più un business di servizi in crescita — circa il 22% dei ricavi dell'esercizio 2025 — che manutiene e aggiorna l'ampia base installata di strumenti venduti in precedenza. Il business dei sistemi è irregolare, legato al momento in cui i clienti si impegnano su nuovi stabilimenti; il business dei servizi è più stabile, perché cresce con la dimensione della flotta già installata anziché con le nuove decisioni di spesa in conto capitale.
Ricavi per segmento
Strumenti di ispezione e metrologia per la produzione di chip allo stato dell'arte — il cuore del business di KLA e le sue relazioni con i clienti più importanti.
Apparecchiature di ispezione per circuiti stampati e componenti elettronici, una base clienti più piccola e diversificata rispetto alla produzione di chip allo stato dell'arte.
Apparecchiature di processo per chip specializzati come dispositivi di potenza e semiconduttori composti, al di fuori del mercato logico e di memoria allo stato dell'arte.
Vantaggio competitivo
Brevetti e licenze · AmpioDecenni di brevetti e conoscenza di processo accumulata nell'ispezione ottica e a fascio elettronico danno a KLA una posizione di leadership che i rivali faticano a colmare da anni, perché un produttore di chip che cambia fornitore di ispezione rischia punti ciechi in un processo dove un difetto non rilevato costa molto più dello strumento stesso. Questo permette a KLA di guadagnare margini elevati per il settore anche se i suoi clienti, i produttori di chip, operano in un business a sua volta molto ciclico e ad alta intensità di capitale.
Cosa muove la domanda
CiclicoI produttori di chip acquistano apparecchiature di ispezione quando si impegnano su nuova capacità produttiva, e quelle decisioni di investimento arrivano a ondate legate al ciclo di boom e crisi tipico del settore dei semiconduttori. La quota cinese dei ricavi è scesa dal 43% dell'esercizio 2024 al 33% del solo esercizio 2025, mentre la spesa elevata post-pandemica dei clienti cinesi si normalizzava e i controlli export statunitensi limitavano ulteriormente le vendite — un promemoria di quanto velocemente il mix possa spostarsi.
Rischi principali
- Concentrazione su pochi grandi produttori di chip — Un singolo cliente ha raggiunto circa il 19% dei ricavi dell'esercizio 2025. Poiché gli stabilimenti allo stato dell'arte sono costruiti da una manciata di aziende molto grandi, un cambiamento nei piani di spesa di una sola di esse ha un effetto sproporzionato su KLA.
- Esposizione alla Cina e controlli export — La quota cinese dei ricavi è scesa dal 43% al 33% in un solo anno mentre restrizioni export statunitensi e la normalizzazione della spesa cinese in stabilimenti hanno entrambe pesato sulle vendite, e ulteriori cambi normativi potrebbero spostare di nuovo quella quota con poco preavviso.
- Spesa in conto capitale dei semiconduttori molto ciclica — Gli ordini di strumenti di ispezione e metrologia salgono e scendono bruscamente con il ciclo di investimento del settore, poiché i produttori di chip possono ritardare o accelerare la costruzione di stabilimenti a seconda della domanda dei chip che intendono produrre.
- La leadership tecnologica va difesa continuamente — Man mano che le dimensioni dei chip continuano a ridursi, KLA deve continuare a far progredire la propria tecnologia di ispezione per rilevare difetti sempre più piccoli; restare indietro su una generazione potrebbe aprire la strada a un rivale per conquistare un cliente di primo piano.
Concentrazione dei clienti
I primi clienti valgono il 19% dei ricavi
Un singolo cliente ha pesato per circa il 19% dei ricavi totali nell'esercizio 2025, in aumento dal 13% dell'esercizio 2024. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company e Samsung Electronics sono i due clienti indicati separatamente come oltre il 10% dei ricavi negli ultimi anni.
Le ragioni di chi compra
Chi compra indica una posizione di leadership tecnologica nel controllo di processo che i clienti non possono facilmente sostituire, dato quanto sia costoso un difetto del wafer non rilevato rispetto al prezzo degli strumenti KLA, più una rendita crescente da servizi legata a un'ampia base installata.
I timori di chi vende
Chi vende osserva che quasi un quinto dei ricavi può arrivare da un singolo produttore di chip, che la quota cinese dei ricavi è già scesa dal 43% al 33% con l'inasprirsi delle norme export, e che la spesa in conto capitale dei semiconduttori è notoriamente ciclica — un rallentamento degli investimenti negli stabilimenti allo stato dell'arte colpisce KLA direttamente.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
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Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$13.58B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Utile Netto
$4.83B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Free Cash Flow
$3.77B
Patrimonio Netto Totale
$6.35B
Passività Totali
$11.60B
Rapporto di Liquidità
2.88
Copertura Interessi
-
Debito/EBITDA
1.02
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$157.69
Prezzo Attuale
$182.37
Margine di Sicurezza
-15.7%
Range Fair Value
$102.50 - $212.88
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
49.61
ROE
76.1%
Rapporto P/B
37.36
P/FCF
62.97
Margine Lordo
61.3%
ROIC
-
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
-
WACC
12.3%
ROIC − WACC
-
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (16)
- EPS shows upward trend
- Price CAGR 37.06%
- Gross Margin 61.3%
- Debt/Equity ratio
- Positive Free Cash Flow
- CapEx intensity
- Current Ratio
- Debt/EBITDA
- Return on Tangible Assets
- ROE 85.4%
- Revenue Growth 5Y 14.4%
- Analyst Consensus 66% Buy
- Earnings Quality (OCF/NI) 0.86
- Share Dilution -1.2%
- Net Margin Trend 35.6% vs 33.4%
- Piotroski F-Score 7/9
Non superati (7)
- P/FCF 62.97
- P/B Ratio 37.36
- Low reliance on intangibles
- Price below Graham Number
- DCF valuation (Overvalued)
- Earnings Surprise avg 0.8%
- PEG Ratio 2.53
Non disponibili (4)
- ROIC NaN%
- Dividend Payout NaN%
- Operating Margin NaN%
- Interest Coverage
Piotroski F-Score
Salute finanziaria forte
Qualità degli Utili
Moderata: qualche divario tra profitti e cash
Diluizione Azionaria
Riacquisto azioni. Favorevole agli azionisti
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Richard P. Wallace | President, CEO & Executive Director | 65 |
| Mr. Bren D. Higgins | Executive VP & CFO | 55 |
| Ms. Mary Beth Wilkinson | Executive VP, Chief Legal Officer & Corporate Secretary | 52 |
| Mr. Ahmad A. Khan | President of Semiconductor Products & Customers | 51 |
| Mr. Brian W. Lorig | Executive Vice President of KLA Global Services | 51 |
| Mr. Virendra A. Kirloskar | Senior VP & Chief Accounting Officer | 62 |
| Dr. Ben Bin-Ming Tsai | CTO & Executive VP of Corporate Alliances | 66 |
| Mr. Kevin M. Kessel C.F.A. | Vice President of Investor Relations | - |
| Ms. Randi Polanich | Senior VP & Chief Communications Officer | - |
| Mr. John Van Camp | Executive VP & Chief Human Resources Officer | - |
Rischio Audit
3
Rischio CdA
2
Rischio Compensi
4
Rischio Diritti Azionisti
8
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Ultime Notizie
Ultime notizie per KLAC, da Markets Gazette.
- 6/12/2026POSITIVEBillionaire Investor Doubles Down On AI Trade, Adds Chip-Equipment Names
Billionaire investor Daniel Loeb, through his hedge fund Third Point Management, significantly increased exposure to the semiconductor sector in the first quarter. The fund added new positions in KLA Corporation, ASML Holding, and Lam Research, reaffirming its bullish stance on chip-related equities. This strategic move signals strong conviction in the growth prospects of AI-driven demand for advanced chip manufacturing equipment. Investors are watching these additions closely as a potential indicator of future sector performance and a validation of the AI trade.
- 6/9/2026POSITIVEHere's How Much $1000 Invested In KLA 15 Years Ago Would Be Worth Today
An investment of $1000 in KLA Corporation (KLAC) 15 years ago would have grown to approximately $10,400 today, representing a substantial 940% return. This performance significantly outpaced the broader market, highlighting KLA's robust growth trajectory and strong shareholder value creation over the past decade and a half. The company's consistent performance suggests effective management, innovation in its semiconductor equipment sector, and resilience through various market cycles, making it an attractive prospect for long-term investors seeking capital appreciation.
- 5/13/2026NEUTRALHere's How Much You Would Have Made Owning KLA Stock In The Last 10 Years
An analysis of KLA Corporation (KLAC) stock reveals its performance over the past decade. While specific returns are not detailed in this snippet, the article suggests a review of historical ownership gains. Investors considering KLAC should evaluate its long-term track record, including revenue growth, profitability, and market share trends within the semiconductor equipment industry. Past performance, while not indicative of future results, provides a baseline for assessing the company's resilience and growth potential.
- 4/27/2026POSITIVEHere's How Much $1000 Invested In KLA 10 Years Ago Would Be Worth Today
An investment of $1000 in KLA Corporation (KLAC) ten years ago would have grown to approximately $10,500 today, representing a substantial 950% return. This performance significantly outpaced the broader market during the same period. KLA's consistent growth trajectory is attributed to its dominant position in the semiconductor equipment manufacturing sector, particularly in process control and yield management solutions. The company has benefited from the ongoing demand for advanced chip technologies and the cyclical upturns in the semiconductor industry. Investors considering KLA should note its strong historical performance, driven by innovation and strategic market positioning.
- 4/10/2026POSITIVE$1000 Invested In KLA 10 Years Ago Would Be Worth This Much Today
An investment of $1000 in KLA Corporation (KLAC) a decade ago would have yielded a substantial return, demonstrating the company's robust long-term growth trajectory. While specific figures are not provided in this snippet, the implication is that KLAC has significantly outperformed the broader market over the past ten years. This historical performance suggests strong operational execution, strategic market positioning, and effective capital allocation by the company's management. Investors looking for companies with a proven track record of wealth creation may find KLA's performance compelling, warranting further investigation into its current fundamentals and future prospects.
- 3/24/2026NEUTRALHere's How Much You Would Have Made Owning KLA Stock In The Last 5 Years
An analysis of KLA Corporation (KLAC) stock performance over the past five years reveals a significant return for investors. While specific figures are not detailed in the provided snippet, the title suggests a strong historical performance. This type of retrospective analysis is often used by investors to gauge a company's long-term growth trajectory and its ability to generate shareholder value, providing context for future investment decisions. The exact returns would depend on the purchase date and current market value, but the framing implies a positive historical trend.
- 3/11/2026POSITIVE$100 Invested In KLA 20 Years Ago Would Be Worth This Much Today
An investment of $100 in KLA Corporation (KLAC) made 20 years ago would have grown substantially, highlighting the company's long-term value creation. While specific figures are not provided in the title, this narrative implies significant capital appreciation for shareholders over two decades. KLA, a key supplier to the semiconductor industry, has likely benefited from the secular growth trends in technology, including advancements in chip manufacturing processes. Investors looking at historical performance metrics for KLAC can infer a strong track record of growth and resilience, potentially signaling continued positive outlook.
via Markets Gazette