MicroStrategy Incorporated (MSTR)
NEGATIVEFondamentale
31
Prezzo
$126.83
Capitalizzazione
$48.72B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
Strategy, ex MicroStrategy, è nata come produttrice di software di business intelligence e analytics che le aziende usano per costruire dashboard e report a partire dai propri dati. Dal 2020 è diventata nota soprattutto come una tesoreria aziendale costruita attorno al Bitcoin: ha raccolto miliardi di dollari attraverso emissioni di azioni e debito destinate specificamente ad acquistare e detenere bitcoin, e oggi ne possiede centinaia di migliaia. Il business software genera ancora ricavi e flusso di cassa, ma sono le riserve di Bitcoin, non le vendite software, a dominare oggi il bilancio e il valore di mercato dell'azienda.
Come guadagna
Il business software guadagna da servizi in abbonamento e cloud, dalla vendita di licenze perpetue di vecchio tipo ormai in dismissione, e da commissioni di supporto e manutenzione sulle licenze esistenti: una base di ricavi piccola, sostanzialmente stabile o in calo, dell'ordine di poche centinaia di milioni di dollari l'anno. Accanto a questo, Strategy raccoglie nuovo capitale emettendo azioni e debito convertibile e usa il ricavato per comprare altro bitcoin, le cui variazioni di fair value passano ormai per il conto economico e sovrastano i risultati del business software; l'utile o la perdita riportati in un dato periodo dipendono soprattutto dal prezzo del bitcoin, non dalle vendite software.
Vantaggio competitivo
Nessun vantaggio identificato · AssenteIl segmento software è un attore piccolo e maturo in un mercato dominato da fornitori di business intelligence molto più grandi come Microsoft, Salesforce e Oracle, senza un vantaggio di scala, marchio o costi di uscita abbastanza forte da poter essere definito durevole. Qualunque vantaggio l'azienda abbia oggi deriva quasi interamente dalle sue riserve di bitcoin, non da una posizione difendibile nella sua linea di prodotto originaria.
Cosa muove la domanda
CiclicoI risultati dell'azienda dipendono ormai quasi interamente dal prezzo del bitcoin, che oscilla molto più di un tipico ciclo economico, con rialzi e ribassi di grande entità nel giro di pochi mesi. Il piccolo business software, al contrario, segue il normale ciclo di spesa IT aziendale, ma è ormai troppo piccolo rispetto alle riserve di bitcoin per compensare in modo significativo quelle oscillazioni.
Rischi principali
- Rischio prezzo del bitcoin — L'utile o la perdita riportati e il valore di bilancio del principale asset dell'azienda dipendono ormai dal prezzo di mercato del bitcoin, molto volatile e interamente fuori dal controllo dell'azienda.
- Leva finanziaria e diluizione — La strategia è stata finanziata con grandi quantità di debito ed emissioni azionarie ripetute, che diluiscono gli azionisti esistenti e creano obblighi di rimborso a fronte di un asset, il bitcoin, che non genera flusso di cassa proprio.
- Rischio regolatorio sugli asset digitali — Cambiamenti nel modo in cui i regolatori trattano le riserve aziendali di bitcoin, gli accordi di custodia o le regole contabili potrebbero incidere in modo rilevante sui risultati riportati o sulla capacità di portare avanti la strategia.
- Business software legacy in calo — Il segmento software originario, ormai una piccola parte dell'azienda, affronta da anni la pressione competitiva di fornitori più grandi e una difficile transizione dai ricavi da licenza a quelli da abbonamento.
Le ragioni di chi compra
Chi compra vede l'azienda come un modo liquido e a leva per ottenere esposizione al prezzo del bitcoin senza acquistarlo direttamente, e si aspetta che la domanda istituzionale continua di bitcoin, unita alla capacità dell'azienda di continuare a raccogliere capitale a fronte delle proprie riserve, faccia crescere nel tempo il bitcoin per azione.
I timori di chi vende
Chi vende teme che la strategia sia essenzialmente una scommessa a leva finanziata da debito ed emissioni azionarie ripetute, che un calo prolungato del prezzo del bitcoin colpirebbe sia il bilancio sia la capacità di rifinanziarsi, e che il business software originario sia troppo piccolo e competitivamente debole per offrire un cuscinetto se la strategia sul bitcoin dovesse andare male.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
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Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$498M
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Utile Netto
$-30.41B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Free Cash Flow
$-75M
Patrimonio Netto Totale
$44.12B
Passività Totali
$10.60B
Rapporto di Liquidità
5.39
Copertura Interessi
-
Debito/EBITDA
-
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$229.07
Prezzo Attuale
$126.83
Margine di Sicurezza
+44.6%
Range Fair Value
$217.62 - $240.53
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
-
ROE
-8.7%
Rapporto P/B
-
P/FCF
-
Margine Lordo
67.6%
ROIC
-55.2%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
-55.2%
WACC
15.2%
ROIC − WACC
-70.4 pp
Il ROIC è sotto il costo del capitale: l'azienda distrugge valore per ogni dollaro investito.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (6)
- Price CAGR 19.71%
- Gross Margin 67.6%
- Debt/Equity ratio
- Current Ratio
- Low reliance on intangibles
- Analyst Consensus 88% Buy
Non superati (11)
- EPS shows upward trend
- ROIC -55.2%
- Operating Margin -7295.4%
- Positive Free Cash Flow
- Return on Tangible Assets
- DCF valuation (Unknown)
- ROE -60.8%
- Revenue Growth 5Y -0.1%
- Earnings Surprise avg -627.5%
- Share Dilution 31.2%
- Piotroski F-Score 3/9
Non disponibili (10)
- P/FCF NaN
- P/B Ratio NaN
- Dividend Payout NaN%
- CapEx intensity
- Interest Coverage
- Debt/EBITDA
- Price below Graham Number
- PEG Ratio (need PE > 0 and growth > 0)
- Earnings Quality (OCF/Net Income)
- Net Margin Trend (invalid data)
Piotroski F-Score
Preoccupazioni finanziarie serie
Qualità degli Utili
Bassa qualità: indagare la contabilità
Diluizione Azionaria
Emissione nuove azioni, diluizione proprietà
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Michael J. Saylor | Executive Chairman | 60 |
| Mr. Phong Q. Le | President, CEO & Director | 48 |
| Mr. Andrew Kang | Executive VP, CFO & Principal Accounting Officer | 49 |
| Mr. Thomas C. Chow Esq. | Executive VP, General Counsel & Corporate Secretary | 46 |
| Mr. Reza Virasteh | Executive Vice President of Operations | - |
| Ms. Ponna Arumugam | Executive VP & CTO | - |
| Mr. Chaitanya Jain | Head of Investor Relations | - |
| Ms. Joty Paparello | Executive VP & Chief Human Resource Officer | - |
| Mr. Saurabh Abhyankar | Executive VP & Chief Product Officer | - |
| Mr. Jeremy Price | Senior Vice President of Financial Planning & Analysis | - |
Rischio Audit
9
Rischio CdA
10
Rischio Compensi
6
Rischio Diritti Azionisti
9
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Ultime Notizie
Ultime notizie per MSTR, da Markets Gazette.
- 1d agoPOSITIVEMSTR sale mentre Strategy mantiene Bitcoin e crea riserva da $1,59 mld
MicroStrategy (formerly Strategy) did not purchase Bitcoin last week but utilized a stock sale of approximately $2 billion to bolster its liquidity. This strategic move occurred as Bitcoin experienced a significant surge, climbing nearly 25% in the past week and nearing $80,000. MicroStrategy's stock saw a notable increase of about 7.2% on Monday, ultimately closing up 2.5% for the day and a substantial 34% over the week, outperforming crypto-exposed peers like Coinbase and Robinhood. The company has built a cash pool of $1.59 billion, according to an SEC filing, positioning itself to manage its Bitcoin holdings effectively amidst market volatility.
- 1d agoNEUTRALStrategy launches $1.6B cash pool after $2B common shares raise, maintains hold on BTC buys
MicroStrategy has successfully raised $2 billion through the sale of common shares, bolstering its cash reserves to approximately $1.59 billion. Despite this significant capital infusion, the company has maintained its Bitcoin holdings at 840,447 BTC and has not engaged in new Bitcoin purchases. This strategic move suggests a cautious approach to further Bitcoin accumulation, prioritizing liquidity and potentially awaiting more favorable market conditions or specific investment opportunities. Investors will monitor future capital allocation decisions closely.
- 4d agoPOSITIVEAzioni crypto MARA, COIN, Strive, MSTR in rally con l'avvio del bull run, ma i rischi restano
MicroStrategy Incorporated (MSTR) is experiencing a significant rally, alongside other crypto-related stocks like MARA Holdings, Coinbase, and CleanSpark. This surge is primarily driven by the ongoing recovery in Bitcoin and major altcoins. MSTR's stock has seen substantial gains, reflecting the broader positive sentiment in the cryptocurrency market. The upward trend is expected to continue if the crypto rally gains further momentum, indicating a strong correlation between digital asset performance and these equity investments. Investors are closely watching the crypto market's trajectory for further upside potential in these stocks.
- 5d agoPOSITIVEPrevisioni MSTR: rally di Bitcoin e aumento degli afflussi ETF
MicroStrategy Inc. (MSTR) shares experienced a significant surge, reaching $115.65 in pre-market trading, a level not seen since June 22nd and representing a 40% increase from its year-to-date low. This rally is closely tied to the broader recovery in Bitcoin prices and a positive shift in market sentiment, as indicated by the Crypto Fear and Greed Index entering the 'greed' zone at 61. The associated YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF (MSTY) also saw gains, climbing to $13.95. The strong performance suggests that MSTR is benefiting from the renewed optimism in the cryptocurrency market, potentially signaling a positive outlook for investors.
- 8d agoNEUTRALStrategy (MSTR) sale del 3%: raccoglie $333M con vendita di azioni
Strategy Inc. (formerly MicroStrategy) saw its stock rise 3% as the company sold 3.46 million shares between August 10-16, generating approximately $333.7 million in net proceeds. This move comes as the Bitcoin-focused firm, led by Michael Saylor, maintained its Bitcoin holdings unchanged during the same period. The continuous use of equity markets to bolster liquidity, while keeping Bitcoin reserves stable, suggests a strategy of financial maneuvering rather than direct asset accumulation or divestment. Investors are observing Strategy's approach to funding its Bitcoin strategy through share sales.
- 8d agoNEGATIVESaylor’s Strategy Sells More Stock to Repurchase Preferred
Michael Saylor, CEO of MicroStrategy, has sold a significant portion of his personal stock holdings. The sales, totaling over 300,000 shares, are reportedly aimed at funding his Bitcoin accumulation strategy, which involves repurchasing preferred shares. While Saylor maintains his commitment to Bitcoin, this move signals a potential shift in his personal liquidity management and could be interpreted by the market as a sign of reduced confidence in the company's immediate stock performance, despite the ongoing Bitcoin acquisition efforts.
- 15d agoNEGATIVEStrategy Sells More Bitcoin, Stock to Bolster Cash Stockpile
MicroStrategy Inc. continues its strategy of selling Bitcoin and common shares to increase its cash reserves. This move suggests a potential liquidity crunch or a strategic shift away from holding significant Bitcoin assets. Investors may interpret this as a sign of financial strain or a lack of confidence in Bitcoin's short-term price appreciation, potentially impacting the company's stock valuation.
- 22d agoNEUTRALStrategy Sells More Bitcoin, Stock as It Pushes on With Overhaul
MicroStrategy Inc. is strategically reducing its Bitcoin holdings and selling its own shares as part of a broader corporate overhaul aimed at strengthening its capital structure. The company is actively raising capital through these asset sales, signaling a shift in its treasury management strategy. While the sale of Bitcoin might be interpreted by some as a bearish signal for the cryptocurrency, the company's focus on capital enhancement and strategic restructuring could be viewed positively by equity investors. The dual approach suggests a complex financial maneuver balancing digital asset exposure with corporate financial health.
- 29d agoNEUTRALStrategy sells MSTR shares, buys back $25M in STRC preferred stock
Strategy has divested its holdings in MicroStrategy Incorporated (MSTR), raising $544.5 million. Concurrently, the firm repurchased $25 million of STRC preferred stock and increased its US dollar reserves to $3.75 billion. While the sale of MSTR shares indicates a shift in Strategy's portfolio, the substantial capital raised and reinvestment in STRC suggest a strategic reallocation rather than a negative outlook on MSTR itself. Investors should monitor Strategy's future investment decisions for further directional cues.
- 7/22/2026POSITIVEWall Street Won’t Give Up on Strategy, Sees 170% Upside
Despite a significant downturn in confidence across various markets, Wall Street analysts remain bullish on MicroStrategy Incorporated, with price targets suggesting an extraordinary upside potential of 170%. This sustained analyst optimism, even amidst broader market skepticism, indicates a strong conviction in the company's strategic direction and its Bitcoin holdings. Investors are watching closely to see if this analyst support can translate into tangible stock performance, potentially signaling a turning point for the company.
via Markets Gazette