Nasdaq, Inc. (NDAQ)
POSITIVEFondamentale
70
Prezzo
$99.00
Capitalizzazione
$55.22B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
Nasdaq gestisce la borsa che porta il suo nome, abbinando ordini di acquisto e vendita in tempo reale e applicando una commissione su ogni scambio, e concede in licenza anche gli indici Nasdaq — incluso il Nasdaq-100 — che altre società replicano con fondi propri. Attorno a questo business originario ne ha costruito un secondo, oggi più grande: software e dati venduti a banche, gestori patrimoniali e altre borse per compiti come individuare il riciclaggio di denaro, gestire il rischio di mercato e far girare le proprie piattaforme di negoziazione.
Come guadagna
La negoziazione genera una piccola commissione su ogni ordine abbinato, quindi sale e scende con l'attività di mercato giorno per giorno, mentre la licenza degli indici guadagna una commissione basata sugli attivi investiti nei fondi che replicano un indice Nasdaq. Le attività di software e dati vendono invece licenze e abbonamenti pluriennali con ricavo riconosciuto lungo la durata del contratto, che Nasdaq chiama 'ricavi da Soluzioni' e che oggi costituiscono la parte più grande e stabile dei risultati complessivi dell'azienda.
Ricavi per segmento
Commissioni di negoziazione, compensazione e quotazione ottenute gestendo la borsa Nasdaq stessa e le relative sedi di negoziazione.
Licenze di indici, analisi per gli investimenti e software per relazioni con gli investitori e governance venduti a gestori patrimoniali e società quotate.
Software normativo, anti-crimine finanziario e per l'infrastruttura di mercato venduto a banche, borse e istituzioni finanziarie in tutto il mondo.
Vantaggio competitivo
Effetti di rete · StrettoUna borsa vale di più quanti più compratori e venditori vi negoziano, perché più ordini significano prezzi più stretti ed esecuzione più facile, il che a sua volta attira ancora più ordini — un circolo che si autoalimenta e in cui è difficile per un nuovo entrante inserirsi. Le attività software aggiungono costi di cambio fornitore, perché una banca raramente smonta un'infrastruttura di compliance o negoziazione una volta integrata nelle operazioni quotidiane.
Cosa muove la domanda
Moderatamente ciclicoI ricavi da negoziazione oscillano con la volatilità e i volumi di mercato, salendo nei periodi turbolenti e scendendo in quelli calmi, il che rende ciclica in modo genuino circa metà dei risultati di Nasdaq. L'altra metà, software e dati, si vende con contratti pluriennali e si rinnova più come un'attività in abbonamento, il che attenua le oscillazioni del lato borsistico.
Rischi principali
- Ricavi da negoziazione legati ai volumi di mercato — Un periodo prolungato di bassa volatilità e volumi di scambio contenuti riduce le commissioni che Nasdaq incassa dall'abbinamento degli ordini, una parte di ricavi fuori dal controllo dell'azienda.
- Debito assunto per l'acquisizione di Adenza — Nasdaq ha finanziato in parte con debito il grande acquisto nel 2023 della società di tecnologia finanziaria Adenza, aumentando la leva e gli oneri finanziari da ripagare con la liquidità futura.
- Controllo normativo sulle attività di borsa — In quanto gestore di borsa regolamentato, Nasdaq è soggetta alla vigilanza della SEC e a modifiche normative che possono incidere sulle strutture tariffarie, sulle regole di mercato e sul modo in cui compete con sedi di negoziazione rivali.
- Concorrenza da altre sedi di negoziazione — Sistemi di negoziazione alternativi e altre borse competono per lo stesso flusso di ordini, e cambiamenti tecnologici o tariffari altrove possono spostare volumi lontano dai mercati di Nasdaq.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che lo spostamento verso contratti software e dati pluriennali renda i ricavi di Nasdaq più stabili e prevedibili di una pura borsa, che il suo software normativo e anti-crimine finanziario sia difficile da rimuovere per le banche una volta installato, e che possedere la borsa stessa le dia comunque un business di base duraturo e ben regolamentato.
I timori di chi vende
Chi vende teme che il debito assunto per l'acquisizione di Adenza limiti la flessibilità finanziaria, che i ricavi da negoziazione restino davvero esposti a mercati poco movimentati, e che la concorrenza di altre sedi di negoziazione e società tecnologiche possa erodere nel tempo il potere di prezzo sia della borsa sia delle attività software.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
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Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$8.73B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Utile Netto
$1.97B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Free Cash Flow
$1.99B
Patrimonio Netto Totale
$12.23B
Passività Totali
$18.82B
Rapporto di Liquidità
1.01
Copertura Interessi
7.41
Debito/EBITDA
3.87
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$84.53
Prezzo Attuale
$99.00
Margine di Sicurezza
-17.1%
Range Fair Value
$63.36 - $105.70
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
28.80
ROE
14.6%
Rapporto P/B
4.61
P/FCF
28.30
Margine Lordo
64.3%
ROIC
8.9%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
8.9%
WACC
9.0%
ROIC − WACC
-0.1 pp
Il ROIC è in linea con il costo del capitale: l'azienda copre a malapena il costo del capitale.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (21)
- EPS shows upward trend
- Price CAGR 15.95%
- ROIC 8.9%
- Gross Margin 64.3%
- P/FCF 28.30
- Debt/Equity ratio
- Operating Margin 29.6%
- Positive Free Cash Flow
- CapEx intensity
- Current Ratio
- Interest Coverage
- Debt/EBITDA
- Return on Tangible Assets
- ROE 16.3%
- Revenue Growth 5Y 8.0%
- Analyst Consensus 88% Buy
- Earnings Surprise avg 3.2%
- Earnings Quality (OCF/NI) 1.14
- Share Dilution -0.0%
- Net Margin Trend 22.5% vs 18.5%
- Piotroski F-Score 9/9
Non superati (6)
- EPS CAGR 4.14%
- P/B Ratio 4.61
- Low reliance on intangibles
- Price below Graham Number
- DCF valuation (Overvalued)
- PEG Ratio 2.56
Non disponibili (1)
- Dividend Payout NaN%
Piotroski F-Score
Salute finanziaria forte
Qualità degli Utili
Alta qualità: utili supportati da cash
Diluizione Azionaria
Riacquisto azioni. Favorevole agli azionisti
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Ms. Adena T. Friedman | CEO & Chairman | 55 |
| Mr. P. C. Nelson Griggs | President | 54 |
| Mr. Tal Cohen | President | 52 |
| Ms. Sarah M. Youngwood | Executive VP & CFO | 51 |
| Mr. Bradley J. Peterson | Executive VP, Chief Information Officer & CTO | 65 |
| Ms. Michelle Lynn Daly | Senior VP, Controller & Principal Accounting Officer | 48 |
| Mr. Ato Garrett | Senior VP & Investor Relations Officer | - |
| Mr. John A. Zecca J.D. | Executive VP and Global Chief Legal, Risk & Regulatory Officer | 57 |
| Mr. Brian Buckley | Senior VP & Chief Marketing Officer | - |
| Mr. Bryan Everard Smith | Executive VP & Chief People Officer | 52 |
Rischio Audit
1
Rischio CdA
4
Rischio Compensi
4
Rischio Diritti Azionisti
4
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Ultime Notizie
Ultime notizie per NDAQ, da Markets Gazette.
- 14d agoPOSITIVENasdaq to acquire LeveL Markets in push toward ‘always-on’ markets
Nasdaq Inc. has announced its acquisition of LeveL Markets, a prominent US alternative trading system. This strategic move signals Nasdaq's aggressive expansion into the burgeoning field of tokenized securities and its commitment to developing 'always-on' market capabilities. The acquisition is expected to bolster Nasdaq's technological infrastructure and market reach, positioning it to capitalize on the evolving landscape of digital assets and extended trading hours. Investors may view this as a positive development, indicating Nasdaq's proactive strategy to innovate and secure future growth avenues in a rapidly transforming financial ecosystem.
- 7/22/2026NEUTRALNasdaq to Kick Off Tiny Companies Faster After SEC Approves Rule
Nasdaq Inc. is set to implement rule changes, approved by the SEC, aimed at expediting the delisting of struggling companies. This initiative targets the volatile 'microcap' stock segment, which has faced scrutiny over market swings and alleged manipulation. The move is designed to enhance market integrity and investor protection by removing companies that no longer meet listing standards. For investors, this could lead to a more stable trading environment for smaller-cap stocks, though it may also reduce liquidity for some highly speculative names.
- 7/10/2026POSITIVENasdaq Says SK Hynix Bonanza Opens Path to More Foreign Listings
Nasdaq Inc. President Nelson Griggs highlighted that SK Hynix Inc.'s successful listing on the exchange is creating a positive ripple effect, encouraging other international companies to explore US-based listings. This includes potential initial public offerings (IPOs) and the issuance of American Depositary Receipts (ADRs). The success of SK Hynix serves as a strong precedent, potentially boosting Nasdaq's pipeline of foreign listings and increasing trading volumes. For investors, this trend could lead to greater diversification within the Nasdaq exchange and enhanced liquidity for a broader range of global companies.
- 6/24/2026NEUTRALInside Nasdaq CFO Sarah Youngwood’s AI playbook
Nasdaq CFO Sarah Youngwood is implementing an 'AI playbook' within the company's finance department, focusing on embedding artificial intelligence tools and methodologies. The strategy includes a performance ranking system for her team, drawing parallels to martial arts disciplines. While the adoption of AI and efficiency measures could potentially boost future profitability and operational effectiveness for Nasdaq, the article focuses on the internal strategy and its implementation rather than immediate financial results or market-moving events. Investors will monitor the long-term impact of these AI initiatives on Nasdaq's competitive positioning and financial performance.
- 4/21/2026POSITIVEGroup of 39 firms urge EU to fast-track DLT rules, warn of lagging US
A coalition of 39 firms, including Nasdaq Inc., has called on the European Union to accelerate the implementation of Distributed Ledger Technology (DLT) pilot rules. The group warns that Europe risks falling behind the United States in the rapidly evolving field of tokenized finance. Nasdaq, a key player in financial market infrastructure, is advocating for faster regulatory clarity to foster innovation and competitiveness. This push for expedited DLT regulations could unlock new opportunities in digital asset markets and streamline financial processes within the EU, potentially benefiting technology providers and financial institutions.
- 4/9/2026NEUTRALTokens: Everything, Everywhere, All at Once?
Nasdaq's latest white paper projects that 52% of financial institutions will utilize tokenized collateral by the end of 2026, indicating a significant shift towards tokenization in financial markets. This trend suggests that a wide array of assets could potentially be represented as tokens, becoming ubiquitous across the financial landscape. While this points to innovation and potential efficiency gains, the immediate market impact remains speculative as widespread adoption is still in its early stages. Investors should monitor the development and regulatory landscape surrounding tokenized assets.
- 3/20/2026POSITIVENasdaq’s Big Bet On Tokenization Gets Regulatory Green Light From SEC
Nasdaq Inc. has received regulatory approval from the SEC to advance its tokenization initiatives. This follows a recent agreement with crypto exchange Kraken, enabling public companies to issue tokenized shares on blockchain networks. The move signifies Nasdaq's strategic pivot towards integrating traditional finance with blockchain technology, potentially creating new avenues for capital formation and trading. Investors may view this as a positive development, positioning Nasdaq at the forefront of financial innovation and digital asset adoption.
- 3/19/2026POSITIVENasdaq Secures SEC Approval To List Blockchain Version Of Stocks, Including S&P 500-Tracking ETFs
Nasdaq Inc. has received approval from the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) to list stocks in a tokenized, blockchain-based format. This groundbreaking initiative, effective March 18, 2026, will allow for the trading and settlement of certain equities, including ETFs that track the S&P 500, on a distributed ledger technology. This move signals Nasdaq's commitment to innovation and could pave the way for increased efficiency and transparency in securities trading, potentially attracting new investors and enhancing market liquidity. For shareholders, this positions Nasdaq as a leader in the digitalization of financial markets.
- 3/9/2026NEUTRALNasdaq links EU markets to Boerse Stuttgart's tokenized settlement venue
Nasdaq has partnered with Boerse Stuttgart's digital asset exchange, Boerse Stuttgart Digital Exchange (BSDEX), to integrate tokenized securities settlement. This collaboration aims to streamline capital markets within the European Union by leveraging blockchain technology for a more unified and efficient settlement process. The initiative seeks to address market fragmentation and enhance liquidity for digital assets. While the long-term implications for market efficiency are positive, the immediate impact on Nasdaq's stock is neutral as this is a strategic development rather than a direct revenue-generating event.
- 3/9/2026POSITIVETokenized, NVDA And TSLA On Nasdaq? Coming 2027 In Partnership With Kraken: Report
Nasdaq Inc. is reportedly planning to launch tokenized stocks and ETFs by 2027, in partnership with cryptocurrency exchange Kraken. This initiative aims to enable 24/7 trading and faster settlement, potentially revolutionizing traditional market infrastructure. The move signifies Nasdaq's embrace of blockchain technology and digital assets, aligning with a broader trend of financial institutions exploring tokenization. For investors, this could unlock new trading opportunities and enhance liquidity for a wider range of assets, including potentially popular stocks like NVIDIA and Tesla.
via Markets Gazette