OmniAb, Inc. (OABI)

Come guadagna

I ricavi arrivano da quattro fonti legate al percorso di sviluppo del farmaco di un partner: canoni di accesso alla piattaforma anticipati o annuali, pagamenti per servizi di ricerca svolti, pagamenti a milestone legati a eventi preclinici, clinici o regolatori, e royalty sulle vendite una volta che il farmaco di un partner arriva sul mercato. I ricavi a breve termine dipendono da canoni e milestone; il flusso di royalty — il premio potenziale maggiore — cresce solo quando i farmaci dei partner vengono approvati e venduti.

La piattaforma si basa su animali transgenici proprietari non disponibili altrove, protetti da 29 brevetti statunitensi concessi con scadenza tra il 2028 e il 2039, più una capacità specializzata sui bersagli dei canali ionici che l'azienda dichiara poco coperta dai concorrenti. I rivali includono sia grandi gruppi farmaceutici sia altre società di tecnologie di scoperta che usano metodi diversi, come il phage o lo yeast display.

La domanda dipende dalla disponibilità dei partner biotech e farmaceutici a finanziare la scoperta di farmaci in fase precoce, che tende a rallentare quando le condizioni di finanziamento del biotech si irrigidiscono. Con 107 partner e 407 programmi distribuiti su molte aziende e aree terapeutiche, la decisione di un singolo partner dovrebbe pesare meno di una frenata generalizzata del finanziamento biotech.

Rischi principali

• Nessun controllo sulle decisioni dei partner — OmniAb non controlla la tempistica di sviluppo, la strategia regolatoria o le decisioni di commercializzazione dei partner, quindi i propri risultati dipendono da scelte prese da altre aziende.
• Tempistica incerta di milestone e royalty — Un'incertezza significativa circonda il se e quando i programmi dei partner raggiungeranno l'approvazione regolatoria, e le royalty potrebbero non diventare mai una fonte di ricavo rilevante se ciò non accade.
• Mercato competitivo delle tecnologie di scoperta — Il mercato delle piattaforme di scoperta di anticorpi è molto competitivo, con rivali che vanno da aziende farmaceutiche affermate a società biotech che usano metodi di scoperta alternativi.
• Pressione delle politiche sanitarie sulle royalty — Normative come l'Inflation Reduction Act statunitense impongono ai produttori di farmaci oneri regolatori e di prezzo aggiuntivi, che potrebbero ridurre la redditività dei partner e, di conseguenza, le royalty incassate da OmniAb.
• La protezione brevettuale è a tempo limitato — I brevetti principali scadono tra il 2028 e il 2039, le proroghe non sono garantite, e i concorrenti potrebbero aggirare la tecnologia protetta prima di allora.

OmniAb non divulga una percentuale di ricavi specifica per il partner più grande nelle sezioni esaminate; la base viene descritta come 107 partner attivi piuttosto che pochi dominanti.