QUALCOMM Incorporated (QCOM)
NEUTRALFondamentale
66
Prezzo
$159.75
Capitalizzazione
$166.49B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
Qualcomm progetta i chip modem e processore che permettono a telefoni, auto e altri dispositivi di connettersi alle reti cellulari, e concede separatamente in licenza i brevetti alla base degli standard wireless a quasi ogni produttore di telefoni al mondo, incassando una tariffa anche sui telefoni che usano il chip di un concorrente. Non possiede stabilimenti: i suoi chip sono costruiti da fonderie esterne. Storicamente un'azienda di chip per smartphone, si sta spingendo verso il calcolo automotive e i dispositivi connessi mentre la crescita degli smartphone rallenta.
Come guadagna
La maggior parte dei ricavi arriva dalla vendita di chip (QCT): Qualcomm registra un ricavo ogni volta che un produttore di telefoni acquista un modem o un processore, prezzato in base a prestazioni e funzioni. Un flusso separato (QTL) incassa una royalty di licenza, tipicamente una percentuale del prezzo di vendita del telefono, su quasi tutti i dispositivi 3G/4G/5G venduti nel mondo, indipendentemente dal chip usato. Le licenze portano margini molto più alti delle vendite di chip perché non comportano quasi nessun costo di produzione.
Ricavi per segmento
Chip modem e processore venduti ai produttori di smartphone, ancora la singola fonte di ricavi più grande per Qualcomm.
Chip per dispositivi connessi fuori dai telefoni — apparecchiature industriali, dispositivi indossabili, apparati di rete e altri prodotti sempre connessi.
Royalty di licenza sui brevetti incassate su quasi tutti i telefoni 3G, 4G e 5G venduti nel mondo, indipendentemente da chi fornisce il chip.
Chip di calcolo e connettività venduti alle case automobilistiche per infotainment e sistemi di assistenza alla guida, il business di chip in crescita più rapida per Qualcomm.
Ricavi residuali e voci aziendali non allocate, fuori dalle principali categorie di chip e licenze riportate da Qualcomm.
Vantaggio competitivo
Brevetti e licenze · StrettoI brevetti di Qualcomm sugli standard 3G, 4G e 5G le permettono di incassare una royalty su quasi ogni telefono cellulare venduto, un vantaggio duraturo che sopravvive anche quando un concorrente si aggiudica la vendita del chip. Il business dei chip in sé è più esposto: Apple si è mossa per costruire i propri modem, e MediaTek fa concorrenza aggressiva sul prezzo negli smartphone Android di fascia media.
Cosa muove la domanda
CiclicoI ricavi dei chip seguono i volumi mondiali di spedizioni di smartphone, che salgono e scendono con la spesa dei consumatori e i cicli di scorte dei produttori di telefoni, mentre i ricavi da licenza sono più stabili perché legati alla base installata molto più ampia di dispositivi venduti secondo accordi brevettuali pluriennali. Automotive e IoT aggiungono cicli più nuovi e più piccoli sopra questo.
Rischi principali
- Apple internalizza i modem — Apple, storicamente un cliente importante per i chip, sta sviluppando propri modem cellulari e si prevede che a un certo punto smetta di comprare chip Qualcomm, facendo venire meno nel tempo un grande cliente.
- Concentrazione clienti — Un piccolo numero di grandi clienti, tra cui Apple, Samsung e Xiaomi, pesa ciascuno per una quota rilevante dei ricavi; perdere o ridimensionare uno qualsiasi di loro pesa direttamente sui conti.
- Esposizione alla Cina — Una quota rilevante dei ricavi è legata ai produttori di dispositivi cinesi e alle vendite in Cina, esponendo Qualcomm a restrizioni commerciali, controversie di licenza e concorrenza incoraggiata dalla politica industriale cinese.
- Controversie sulle licenze — I ricavi da licenza di brevetti di Qualcomm dipendono da accordi che le controparti contestano o rinegoziano periodicamente, e sentenze avverse o azioni regolamentari contro le sue pratiche di licenza potrebbero ridurre questo flusso di reddito ad alto margine.
Concentrazione dei clienti
Qualcomm dichiara che Apple, Samsung e Xiaomi pesano ciascuno individualmente per il 10% o più dei ricavi, senza fornire una cifra combinata. Apple sta inoltre passando ai propri chip modem, riducendo direttamente gli acquisti futuri di questo cliente.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che il portafoglio brevetti di Qualcomm continui a generare royalty ad alto margine su quasi ogni telefono cellulare venduto, indipendentemente dal fornitore del chip, mentre i nuovi business di chip in automotive e dispositivi connessi diversificano l'azienda riducendo la dipendenza dai volumi degli smartphone.
I timori di chi vende
Chi vende teme che il passaggio di Apple a modem interni faccia venire meno un cliente importante nell'arco di alcuni anni, che i produttori di chip cinesi stiano colmando il divario tecnologico nei telefoni di fascia media, e che i ricavi da licenza restino esposti a contestazioni legali periodiche da parte di grandi controparti.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
Con chi questa società si contende gli stessi clienti
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Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$44.07B
Ultimi 12 mesi (al 28/06/2026)
Utile Netto
$9.26B
Ultimi 12 mesi (al 28/06/2026)
Free Cash Flow
$12.82B
Patrimonio Netto Totale
$21.21B
Passività Totali
$28.94B
Rapporto di Liquidità
2.02
Copertura Interessi
14.85
Debito/EBITDA
1.09
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$135.88
Prezzo Attuale
$159.75
Margine di Sicurezza
-17.6%
Range Fair Value
$91.57 - $180.19
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
18.10
ROE
26.1%
Rapporto P/B
6.02
P/FCF
15.98
Margine Lordo
54.2%
ROIC
17.6%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
17.6%
WACC
12.9%
ROIC − WACC
+4.7 pp
Il ROIC supera il costo del capitale: l'azienda sta creando valore per gli azionisti.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (19)
- EPS shows upward trend
- EPS CAGR 5.38%
- Price CAGR 9.44%
- ROIC 17.6%
- Gross Margin 54.2%
- P/FCF 15.98
- Debt/Equity ratio
- Operating Margin 23.2%
- Positive Free Cash Flow
- CapEx intensity
- Current Ratio
- Interest Coverage
- Debt/EBITDA
- Return on Tangible Assets
- ROE 37.3%
- Revenue Growth 5Y 15.3%
- Earnings Quality (OCF/NI) 1.34
- Share Dilution -2.2%
- Piotroski F-Score 6/9
Non superati (8)
- P/B Ratio 6.02
- Low reliance on intangibles
- Price below Graham Number
- DCF valuation (Overvalued)
- Analyst Consensus 41% Buy
- Earnings Surprise avg 0.4%
- PEG Ratio 8.98
- Net Margin Trend 21.0% vs 26.8%
Non disponibili (1)
- Dividend Payout NaN%
Piotroski F-Score
Segnali misti: alcune aree necessitano attenzione
Qualità degli Utili
Alta qualità: utili supportati da cash
Diluizione Azionaria
Riacquisto azioni. Favorevole agli azionisti
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Cristiano Renno Amon | CEO, President & Director | 55 |
| Mr. Akash Palkhiwala | Executive VP, CFO & COO | 49 |
| Ms. Ann N. Cathcart Chaplin | Executive VP, General Counsel & Corporate Secretary | 52 |
| Mr. Alexander H. Rogers J.D. | Executive VP, President of Qualcomm Technology Licensing (QTL) & Global Affairs | 68 |
| Dr. Baaziz Achour | Executive VP & Chief Technology Officer of Qualcomm Technologies, Inc. | 63 |
| Ms. Patricia Y. Grech | Senior VP & Chief Accounting Officer | 53 |
| Mr. Brett William Simpson | Senior Vice President of Investor Relations | 51 |
| Mr. Don McGuire | Executive VP & Chief Marketing Officer | - |
| Mr. Colin Ryan | Executive VP and Chief Strategy & Corporate Development Officer | - |
| Ms. Heather Ace J.D. | Executive VP & Chief Human Resources Officer | 55 |
Rischio Audit
2
Rischio CdA
3
Rischio Compensi
3
Rischio Diritti Azionisti
7
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Ultime Notizie
Ultime notizie per QCOM, da Markets Gazette.
- 27d agoNEGATIVEQualcomm’s stock falls as memory woes weigh on earnings
Qualcomm Inc. experienced a stock decline following its latest earnings report, which missed analyst expectations due to significant challenges in the memory market. The company's financial performance was negatively impacted by these memory-related issues, leading to a shortfall in its bottom line. Investors are closely watching how Qualcomm navigates these supply chain and pricing pressures within the memory segment, as it directly affects profitability and future growth prospects for the semiconductor giant.
- 7/8/2026NEUTRALHow Qualcomm’s CIO is placing big bets on AI to support the chip company’s diversification push
Qualcomm's Chief Information Officer, Attila Tinic, is advocating for increased internal adoption of Artificial Intelligence (AI) technologies. This strategic push is intended to bolster the semiconductor giant's ongoing diversification initiatives. While the specific AI applications and their direct financial impact are not detailed, the CIO's focus suggests a forward-looking approach to operational efficiency and innovation. Investors will monitor how these AI investments translate into tangible business outcomes and support Qualcomm's strategic goals in a competitive tech landscape.
- 6/27/2026POSITIVEQualcomm’s big AI gamble: Breaking Nvidia’s chips stronghold
Qualcomm CEO Cristiano Amon is strategically positioning the company to challenge Nvidia's dominance in the lucrative data center AI chip market. The company has reportedly secured early commitments from major tech players, including Meta and Microsoft, as clients for its upcoming AI-focused processors. This move signals Qualcomm's ambition to diversify beyond its traditional mobile chip business and tap into the rapidly expanding AI infrastructure sector. For investors, this represents a significant growth opportunity, potentially unlocking new revenue streams and enhancing Qualcomm's competitive standing in the high-demand AI hardware space.
- 6/25/2026NEUTRALCan Qualcomm actually compete with Nvidia? Inside its bold data-center gamble.
Qualcomm Inc. is embarking on a significant $40 billion transformation, aiming to challenge Nvidia's dominance in the data center market. The company's strategy involves leveraging its expertise in mobile chip technology for high-performance computing applications. Meta Platforms Inc. has reportedly shown interest and is already a customer, indicating potential early adoption and validation of Qualcomm's efforts. While this represents a bold strategic pivot for Qualcomm, the success of this gamble remains to be seen, making it a key development for investors to monitor.
- 6/24/2026POSITIVEQualcomm’s stock is soaring as these big numbers excite Wall Street
Qualcomm Inc. experienced a significant surge in its stock price on Wednesday, following the announcement of ambitious new revenue targets. While specific figures were not detailed in the initial report, the market's strong positive reaction suggests these targets significantly exceeded Wall Street's expectations. This optimism indicates a robust outlook for Qualcomm's future performance, likely driven by anticipated growth in its core semiconductor business, including 5G technology and automotive applications. Investors are interpreting this news as a strong indicator of sustained profitability and market leadership.
- 6/22/2026POSITIVEQualcomm Nears Deal for AI Chip Startup Modular
Qualcomm Inc. is reportedly in advanced negotiations to acquire Modular Inc., an artificial intelligence chip startup, for approximately $4 billion. This strategic move signals Qualcomm's intent to bolster its capabilities in the rapidly growing AI chip market. The acquisition, if finalized, would integrate Modular's innovative technology into Qualcomm's existing portfolio, potentially enhancing its competitive edge against rivals in the AI hardware space. Investors will be watching for further details on the integration and the expected impact on Qualcomm's future product roadmap and market share.
- 6/16/2026NEUTRALQualcomm Stock In The Spotlight Amid Tenstorrent Deal Talks
QUALCOMM Inc. (NASDAQ:QCOM) experienced stock volatility following reports of potential acquisition talks with AI chip startup Tenstorrent. While the specifics of the deal and its financial implications remain undisclosed, the news places Qualcomm in the spotlight. Investors are likely evaluating the strategic fit and potential impact on Qualcomm's competitive position in the AI chip market. The outcome of these negotiations could significantly influence future market sentiment and stock performance for QCOM.
- 6/10/2026NEGATIVEQualcomm Slips, Shorter-Term Momentum Cools From Roller Coaster AI Highs
Qualcomm Inc. (QCOM) shares experienced a decline as investors engaged in short-term profit-taking following recent surges driven by Artificial Intelligence (AI) advancements. This dip contrasts with a bullish outlook from JPMorgan, which has set a target anticipating a significant $69 billion expansion in non-handset revenue. The immediate price action suggests that while the long-term AI narrative remains strong, current market dynamics are characterized by a cooling of momentum and a rebalancing of positions, potentially creating a short-term buying opportunity for patient investors.
- 6/5/2026NEUTRALBeyond Smartphones: Qualcomm Investor Day Could Unveil Major AI, Data Center Push
Qualcomm Inc. (QCOM) experienced an 8% stock decline amidst a general chip sector downturn, despite JPMorgan maintaining its 'Overweight' rating and raising its price target. The company's upcoming Investor Day is anticipated to reveal significant advancements in Artificial Intelligence and Data Center technologies, potentially shifting its market focus beyond smartphones. While the immediate price action reflects sector-wide pressures, the strategic pivot towards AI and data centers, coupled with analyst support, presents a mixed outlook for investors. The market will be closely watching for concrete details on these new growth avenues.
via Markets Gazette