Super Micro Computer, Inc. (SMCI)
NEUTRALFondamentale
64
Prezzo
$38.32
Capitalizzazione
$22.75B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
Supermicro progetta e assembla server, acquistando processori e altri chip da fornitori come NVIDIA e AMD e integrandoli in sistemi completi, rack e, sempre più spesso, interi moduli di data center raffreddati a liquido. I clienti sono fornitori cloud, laboratori di IA e grandi imprese che hanno bisogno di capacità di calcolo in fretta, e la proposta è la velocità di consegna e la flessibilità ingegneristica, non l'essere l'opzione più economica.
Come guadagna
I ricavi si registrano quando un sistema viene spedito, quindi si tratta di vendite di hardware, non di abbonamenti, e si muovono di pari passo con quanta capacità stanno ordinando in un dato momento i costruttori di data center per l'IA. Poiché Supermicro acquista i componenti costosi — i chip su tutti — da un numero ristretto di fornitori, i margini sono sottili e dipendono molto dall'ottenere da loro prezzi e allocazioni favorevoli, in particolare da NVIDIA.
Ricavi per segmento
Sistemi completi server e storage in formato rack, in gran parte costruiti attorno a GPU per carichi di lavoro IA. La grande maggioranza dei ricavi.
Vantaggio competitivo
Nessun vantaggio identificato · AssenteSupermicro assembla sistemi con componenti che qualunque concorrente ben capitalizzato può acquistare a sua volta, e rivali come Dell e HPE costruiscono server comparabili. Il suo vantaggio in un dato periodo è operativo — tempi di lancio più rapidi sulle nuove generazioni di chip e progetti modulari — non qualcosa che un cliente non possa trovare altrove, e va difeso di nuovo a ogni ciclo di prodotto.
Cosa muove la domanda
CiclicoGli ordini seguono i piani di spesa in conto capitale di un numero ristretto di grandi clienti IA e cloud, che possono essere ritardati, cancellati o spostati verso un concorrente con poco preavviso. L'azienda ha già vissuto un'oscillazione di questo tipo, quando i ricavi da server e storage sono cresciuti di più volte in due anni sulla spinta della costruzione di infrastrutture per l'IA.
Rischi principali
- Dipendenza da pochi grandi clienti — Quattro clienti hanno rappresentato ciascuno il 10% o più delle vendite nette nell'esercizio 2025. Perderne uno, o una pausa nei suoi ordini, non è un evento marginale per un'azienda così concentrata.
- Dipendenza dalla fornitura di GPU — La crescita di Supermicro è legata alla sua capacità di procurarsi abbastanza GPU NVIDIA e AMD per costruire i sistemi; carenze di fornitura o l'essere messi in secondo piano rispetto ad altri costruttori di server limitano direttamente i ricavi.
- Margini sottili e competitivi — Il margine lordo è sceso nell'esercizio 2025 per la pressione sui prezzi e il mix di clienti. Con rivali più grandi e con maggior potere d'acquisto che inseguono gli stessi contratti di server IA, la pressione sui prezzi è un rischio persistente, non un evento isolato.
- Transizioni rapide di prodotto — Le nuove generazioni di chip arrivano rapidamente, e scorte o componenti costruiti attorno alla generazione precedente possono perdere valore in fretta se una transizione viene gestita con i tempi sbagliati.
Concentrazione dei clienti
Quattro clienti hanno pesato ciascuno per il 10% o più delle vendite nette nell'esercizio 2025, ma l'azienda non dichiara la loro quota combinata sui ricavi.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che la velocità di Supermicro nel portare sul mercato le nuove generazioni di chip come sistemi completi, unita all'ingegneria di raffreddamento a liquido e su scala rack, la mantenga un partner preferito mentre la spesa in data center per l'IA continua a crescere.
I timori di chi vende
Chi vende teme che Supermicro sia un assemblatore a basso margine di componenti che chiunque può acquistare, dipendente da una manciata di clienti e da allocazioni di GPU che non controlla, in un mercato dove rivali più grandi e meglio capitalizzati inseguono gli stessi contratti.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
Con chi questa società si contende gli stessi clienti
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Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$33.70B
Ultimi 12 mesi (al 31/03/2026)
Utile Netto
$1.25B
Ultimi 12 mesi (al 31/03/2026)
Free Cash Flow
$1.53B
Patrimonio Netto Totale
$6.30B
Passività Totali
$7.72B
Rapporto di Liquidità
2.66
Copertura Interessi
11.02
Debito/EBITDA
3.47
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$66.59
Prezzo Attuale
$38.32
Margine di Sicurezza
+42.5%
Range Fair Value
$43.28 - $89.89
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
18.41
ROE
16.6%
Rapporto P/B
2.79
P/FCF
13.80
Margine Lordo
8.4%
ROIC
7.8%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
7.8%
WACC
13.7%
ROIC − WACC
-5.9 pp
Il ROIC è sotto il costo del capitale: l'azienda distrugge valore per ogni dollaro investito.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (17)
- EPS shows upward trend
- EPS CAGR 6.54%
- Price CAGR 29.52%
- ROIC 7.8%
- P/FCF 13.80
- P/B Ratio 2.79
- Debt/Equity ratio
- Current Ratio
- Interest Coverage
- Debt/EBITDA
- Return on Tangible Assets
- Low reliance on intangibles
- ROE 18.2%
- Revenue Growth 5Y 45.8%
- Earnings Surprise avg 32.5%
- PEG Ratio 0.34
- Piotroski F-Score 5/9
Non superati (9)
- Gross Margin 8.4%
- Operating Margin 4.5%
- Positive Free Cash Flow
- Price below Graham Number
- DCF valuation (Overvalued)
- Analyst Consensus 37% Buy
- Earnings Quality (OCF/NI) -5.37
- Share Dilution 4.0%
- Net Margin Trend 3.7% vs 5.3%
Non disponibili (2)
- Dividend Payout NaN%
- CapEx intensity
Piotroski F-Score
Segnali misti: alcune aree necessitano attenzione
Qualità degli Utili
Bassa qualità: indagare la contabilità
Diluizione Azionaria
Emissione nuove azioni, diluizione proprietà
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Charles Liang | Founder, Chairman of the Board, President & CEO | 67 |
| Ms. Chiu-Chu Liu Liang | Co-Founder, Senior VP & Director | 63 |
| Mr. David E. Weigand | CFO, Company Secretary & Senior VP | 66 |
| Mr. Kenneth Cheung | Chief Accounting Officer | - |
| Mr. Yitai Hu | SVP of Corporate Development & General Counsel | - |
| Ms. DeAnna Luna | Acting Chief Compliance Officer | - |
| Mr. Shin-Chun Hsu | Sr. Chief Executive of Strategic Business | 76 |
| Mr. Vik Malyala | Chief Business Officer | - |
| Mr. Michael Thomas Staiger | Senior Vice President of Corporate Development | - |
| Mr. Jin Xiao | Senior Corporate Vice President of Engineering | 61 |
Rischio Audit
10
Rischio CdA
10
Rischio Compensi
9
Rischio Diritti Azionisti
9
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Ultime Notizie
Ultime notizie per SMCI, da Markets Gazette.
- 5d agoNEUTRALSupermicro investigation clears CEO in alleged $2.5 billion smuggling scheme while a criminal trial involving a cofounder is set for next year
Super Micro Computer's board has concluded its investigation into alleged smuggling activities, finding no evidence that CEO Charles Liang was aware of the scheme. This internal review clears the CEO, potentially alleviating some direct leadership concerns. However, the company still faces significant legal headwinds as a criminal trial involving a co-founder is scheduled for next year. This pending trial could still expose the company to further legal and reputational damage, creating an uncertain outlook for investors despite the CEO's exoneration.
- 13d agoNEUTRALSuper Micro gives a big sales forecast, but analysts wonder how long the momentum can last
Super Micro Computer Inc. (SMCI) has issued an optimistic sales forecast, signaling strong near-term growth prospects that have captured Wall Street's attention. The company's profitability trends and revenue projections have impressed investors, suggesting robust demand for its products. However, a prevailing sentiment among analysts questions the long-term sustainability of this momentum. This divergence highlights a potential risk for investors, as the current bullish outlook may face headwinds if the underlying drivers of growth prove to be temporary or if competitive pressures intensify. The market will be closely watching SMCI's ability to maintain its growth trajectory beyond the current cycle.
- 13d agoPOSITIVESuper Micro stock is rallying after results. Here’s what Wall Street is saying.
Super Micro Computer (SMCI) shares surged following its latest earnings report, with analysts largely maintaining a positive outlook. The company's performance, driven by strong demand for its AI-optimized server solutions, exceeded expectations. While specific figures were not detailed in this summary, the positive analyst sentiment suggests robust revenue growth and improved profitability. This rally indicates investor confidence in SMCI's strategic positioning within the booming AI hardware sector, potentially signaling continued upward momentum for the stock.
- 14d agoPOSITIVESuper Micro’s earnings report brings more good news, and the stock is climbing
Super Micro Computer Inc. has once again surpassed Wall Street's expectations with its latest earnings forecast, following a period of strong profitability guidance several weeks prior. This positive outlook suggests continued operational strength and market demand for the company's products. Investors are likely to view this sustained positive performance as a signal of robust growth potential, potentially leading to further stock appreciation and increased analyst confidence in the company's future financial trajectory.
- 7/21/2026POSITIVESuper Micro’s stock soars as its margins unexpectedly double
Super Micro Computer, Inc. (SMCI) saw its stock price surge following an upward revision to its gross margin expectations. The AI server manufacturer now anticipates gross margins to land between 15% and 17%, a significant increase attributed to a more favorable customer and product mix. This development suggests stronger pricing power and improved operational efficiency. For investors, this unexpected margin expansion indicates robust demand for SMCI's specialized AI hardware and could signal a sustained period of profitable growth, potentially leading to increased analyst ratings and price targets.
- 6/22/2026POSITIVESuper Micro’s stock is seeing its best run in a year thanks to Nvidia partnership
Super Micro Computer Inc. (SMCI) shares surged, leading gains on the S&P 500 index, marking its most significant rally in a year. This performance is largely attributed to an intensified partnership with Nvidia, a key player in artificial intelligence hardware. The collaboration is expected to drive demand for Super Micro's server solutions, crucial for AI infrastructure. Investors are reacting positively to the news, anticipating increased revenue and market share for SMCI as AI adoption accelerates. This strategic alliance positions Super Micro favorably within the rapidly expanding AI ecosystem.
- 6/20/2026POSITIVESuper Micro Jumped More Than 10%. Is the AI Server Maker Finally Turning a Corner?
Super Micro Computer Inc. (SMCI) saw its stock surge over 10% as the AI server maker demonstrates improving margins and a robust order backlog. This positive momentum suggests a potential turnaround for the company, driven by strong demand in the AI sector. However, investors should remain cautious due to a heavier balance sheet and an ongoing investigation that could present future headwinds. The recovery in margins and order flow are key indicators for the company's operational health and future revenue potential.
- 6/17/2026POSITIVE$1000 Invested In Super Micro Computer 15 Years Ago Would Be Worth This Much Today
An investment of $1000 in Super Micro Computer (SMCI) 15 years ago would have yielded a staggering return, illustrating the company's exceptional growth trajectory. While specific figures are not provided in this snippet, the implication is a multi-fold increase in value, far outperforming broader market indices. This highlights SMCI's significant technological advancements and market positioning, likely driven by demand for its high-performance server and storage solutions, particularly in AI and cloud computing sectors. Investors who held SMCI over this period have benefited immensely from its innovation and market capture.
- 6/12/2026POSITIVEStock Of The Day – Is This The Bottom For Super Micro Computer?
Super Micro Computer (SMCI) shares are showing signs of a potential rebound, having found support at a critical price level. This technical indicator suggests that the stock may be nearing a bottom, potentially setting the stage for a significant rally. Investors are closely watching SMCI for signs of a sustained upward trend, as a confirmed break above key resistance levels could signal a new bullish phase for the company's stock.
- 6/12/2026NEUTRALWhat's Going On With Super Micro Stock Friday?
Super Micro Computer (SMCI) is experiencing significant volatility, trading below key moving averages. Technical indicators present a mixed picture, with analysts closely watching support and resistance levels, as well as MACD readings. The stock's price action suggests uncertainty in the market regarding its short-term direction. Investors are advised to monitor these technical levels for potential trading opportunities or risks, as the current environment lacks a clear directional bias.
via Markets Gazette