Summerset Group Holdings Limited (SMGRF)
NEUTRALFondamentale
48
Prezzo
$7.77
Capitalizzazione
$1.89B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
Summerset costruisce e gestisce villaggi per anziani in Nuova Zelanda e Australia, dove vende ai residenti il diritto di occupare a vita un'unità abitativa in cambio di un pagamento anticipato, per poi fornire servizi di assistenza — dalla vita indipendente alla piena assistenza infermieristica — man mano che i residenti invecchiano. È insieme uno sviluppatore, che costruisce nuovi villaggi su terreni che acquista, e un gestore di lungo periodo, che fa funzionare ristorazione, assistenza e servizi comunitari per migliaia di residenti già insediati nei suoi villaggi.
Come guadagna
Il ricavo è un insieme di più flussi piuttosto che la vendita di un singolo prodotto: le tariffe settimanali che i residenti pagano per assistenza e servizi del villaggio, una quota della plusvalenza quando il diritto di occupazione di un residente che se ne va viene rivenduto a uno nuovo, e i sussidi pubblici per i residenti idonei all'assistenza agli anziani, che costituiscono la maggioranza del ricavo da assistenza. Poiché questi flussi si contabilizzano in modo diverso — alcuni anticipati, altri maturati su anni di occupazione — il ricavo riportato non corrisponde in modo diretto alle vendite di nuove unità in un dato anno.
Cosa muove la domanda
DifensivoLa domanda è guidata da una popolazione che invecchia e sceglie di trasferirsi in un villaggio per anziani, una decisione legata solo in parte al ciclo economico perché segue esigenze di salute e fase di vita più che la capacità di spesa discrezionale. Non è però del tutto immune ai rallentamenti, perché la capacità di un residente di acquistare il diritto di occupazione dipende spesso dalla vendita della propria casa esistente.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che l'invecchiamento della popolazione in Nuova Zelanda e Australia dia a Summerset un vento favorevole di domanda che dura decenni, che possedere la riserva di terreni le permetta di catturare un margine di sviluppo che la maggior parte dei concorrenti non può ottenere, e che le consegne record e l'utile sottostante dell'esercizio 2025 mostrino il modello scalare come previsto.
I timori di chi vende
Chi vende teme che le plusvalenze da rivendita dipendano da condizioni del mercato immobiliare fuori dal controllo dell'azienda, che una frenata del mercato delle case possa rallentare la capacità dei futuri residenti di vendere la propria abitazione per entrare, e che una grande riserva di terreni e sviluppo immobilizzi capitale per anni prima di convertirsi in liquidità.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
Con chi questa società si contende gli stessi clienti
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Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$363M
Ultimi 12 mesi fino all'ultima trimestrale pubblicata — stima da metriche per azione
Utile Netto
$262M
Ultimi 12 mesi fino all'ultima trimestrale pubblicata — stima da metriche per azione
Free Cash Flow
$-74M
Patrimonio Netto Totale
$3.34B
Passività Totali
$1.99B
Rapporto di Liquidità
0.13
Copertura Interessi
-
Debito/EBITDA
65.83
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$10.48
Prezzo Attuale
$7.77
Margine di Sicurezza
+25.9%
Range Fair Value
$8.18 - $12.78
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
7.23
ROE
8.3%
Rapporto P/B
0.57
P/FCF
-
Margine Lordo
90.0%
ROIC
0.1%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
0.1%
WACC
5.4%
ROIC − WACC
-5.3 pp
Il ROIC è sotto il costo del capitale: l'azienda distrugge valore per ogni dollaro investito.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (9)
- Gross Margin 90.0%
- P/B Ratio 0.57
- Debt/Equity ratio
- Operating Margin 75.0%
- Price below Graham Number
- ROE 8.0%
- Revenue Growth 5Y 16.0%
- Analyst Consensus 80% Buy
- Earnings Quality (OCF/NI) 2.11
Non superati (9)
- Price CAGR 4.65%
- ROIC 0.1%
- Positive Free Cash Flow
- Current Ratio
- Debt/EBITDA
- DCF valuation (Unknown)
- PEG Ratio 6.00
- Net Margin Trend 71.8% vs 106.2%
- Piotroski F-Score 2/9
Non disponibili (9)
- EPS data insufficient
- P/FCF NaN
- Dividend Payout NaN%
- CapEx intensity
- Interest Coverage
- Return on Tangible Assets
- Low reliance on intangibles
- Earnings Surprise (Finnhub)
- Share Dilution (missing shares data)
Piotroski F-Score
Preoccupazioni finanziarie serie
Qualità degli Utili
Alta qualità: utili supportati da cash
Diluizione Azionaria
Riacquisto azioni. Favorevole agli azionisti
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Scott Grady Scoullar BCA, C.A., FCPA | Chief Executive Officer | - |
| Mr. John O'Sullivan | Founder | - |
| Ms. Margaret Warrington | Chief Financial Officer | - |
| Ms. Robyn Heyman | Head of Legal & Company Secretary | - |
| Mr. David Martin | Chief Sales & Marketing Transformation Lead | - |
| Ms. Chris Lokum BMS | Chief People Officer | - |
| Mr. Dean Tallentire B.Sc. | Chief Construction Officer of NZ | - |
| Ms. Eleanor Young B.Sc. | Chief Operating Officer of NZ | - |
| Mr. Aaron Smail B.E., BBS | Chief Development Officer of NZ | - |
| Mr. Stewart Scott | Chief Operating Officer of Australia | - |
Rischio Audit
4
Rischio CdA
4
Rischio Compensi
6
Rischio Diritti Azionisti
7
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
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