Warner Bros. Discovery, Inc. - Series A (WBD)
NEUTRALFondamentale
35
Prezzo
$28.95
Capitalizzazione
$71.95B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
Warner Bros. Discovery produce e distribuisce film, serie televisive e notizie, e ne vende l'accesso attraverso tre canali: il servizio di streaming HBO Max, uno studio cinematografico e televisivo che concede in licenza contenuti anche ad altre piattaforme, e una famiglia di reti via cavo e satellite tra cui CNN, TNT e Discovery. L'azienda è nel mezzo di una scissione in due società quotate separate — una costruita attorno a streaming e studio, l'altra attorno alle reti televisive — attesa entro il 2026.
Come guadagna
I ricavi arrivano da tre fonti con economie diverse: abbonamenti e pubblicità su streaming e reti lineari, licenze e incassi al botteghino dello studio, e le tariffe che gli operatori via cavo e satellite pagano per trasmettere le reti. Le reti lineari generano ancora la quota maggiore di ricavi e utili, ma quella quota si restringe man mano che gli spettatori abbandonano il cavo; lo streaming è diventato redditizio solo di recente, dopo anni di investimenti in contenuti e tecnologia.
Ricavi per segmento
Reti televisive via cavo e satellite — CNN, TNT, Discovery e altre — più le tariffe di affiliazione e la pubblicità che generano. Ancora il segmento più grande, ma in calo.
Produzione e licenza di film e serie televisive, comprese le vendite di contenuti ad altre piattaforme streaming e la syndication televisiva tradizionale.
Il servizio in abbonamento HBO Max: canoni di abbonamento più pubblicità sul livello sostenuto da pubblicità, ora in utile dopo anni di perdite.
Vantaggio competitivo
Brevetti e licenze · StrettoWarner Bros. possiede un ampio catalogo di franchise — i personaggi DC, Harry Potter, decenni di serie originali HBO — che un nuovo entrante non può replicare. Ma possedere buoni contenuti non equivale a controllare come il pubblico li guarda: Netflix, Disney e Amazon competono per gli stessi abbonati con cataloghi propri e una scala di streaming altrettanto rilevante, quindi il vantaggio è reale ma non decisivo.
Cosa muove la domanda
Moderatamente ciclicoI ricavi pubblicitari sulle reti seguono il mercato pubblicitario generale e possono oscillare bruscamente in una fase di rallentamento. I ricavi da abbonamento streaming e le tariffe di affiliazione degli operatori pay-tv sono più stabili, ma la base pay-tv si riduce ogni anno man mano che le famiglie disdicono il cavo — un declino strutturale che si somma al normale ciclo pubblicitario.
Rischi principali
- Tv lineare in declino strutturale — I ricavi del segmento Global Linear Networks sono scesi del 12% nel 2025, mentre le famiglie continuano a disdire gli abbonamenti pay-tv e gli inserzionisti seguono gli spettatori altrove. Il calo è atteso proseguire indipendentemente dal ciclo economico.
- Rischio di esecuzione della scissione prevista — L'azienda intende scindersi in due società quotate entro il 2026. Operazioni di questa portata comportano costi una tantum, un possibile disagio operativo e finanziario, e nessuna garanzia che le società risultanti si comportino meglio di quella unita.
- Debito elevato — L'azienda porta un debito consistente ereditato dalla fusione del 2022. Il suo servizio lascia meno margine per investire in contenuti o per assorbire un rallentamento prolungato di pubblicità o abbonamenti.
- Concorrenza nello streaming da rivali più capitalizzati — HBO Max compete per gli stessi abbonati di Netflix, Disney+ e Amazon Prime Video, che possono spendere in contenuti e tecnologia più di quanto possa fare Warner Bros. Discovery.
- Costo crescente dei diritti sportivi e dei contenuti — Sport dal vivo e programmazione di punta mantengono rilevanti le reti e lo streaming, ma il costo dei diritti è cresciuto più in fretta dei ricavi che generano, comprimendo i margini sia della tv lineare sia dello streaming.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che la scissione permetterà di valutare separatamente il business streaming e studio, in crescita e ormai in utile, rispetto alle reti in declino ma generatrici di cassa, che il catalogo di contenuti resta tra i più profondi del settore, e che le perdite dello streaming sono ormai alle spalle.
I timori di chi vende
Chi vende teme che i ricavi delle reti lineari calino più in fretta di quanto lo streaming possa sostituirli, che la scissione possa gravare una o entrambe le società risultanti di un debito difficile da sostenere, e che rivali dello streaming più grandi e meglio finanziati continuino a spendere in contenuti più di Warner Bros.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
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Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$36.12B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Utile Netto
$-3.17B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Free Cash Flow
$3.09B
Patrimonio Netto Totale
$35.92B
Passività Totali
$62.92B
Rapporto di Liquidità
0.78
Copertura Interessi
0.57
Debito/EBITDA
4.99
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$26.82
Prezzo Attuale
$28.95
Margine di Sicurezza
-8.0%
Range Fair Value
$23.60 - $30.04
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
98.97
ROE
2.0%
Rapporto P/B
2.19
P/FCF
33.05
Margine Lordo
-
ROIC
-1.2%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
-1.2%
WACC
10.6%
ROIC − WACC
-11.8 pp
Il ROIC è sotto il costo del capitale: l'azienda distrugge valore per ogni dollaro investito.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (9)
- EPS shows upward trend
- P/B Ratio 2.19
- Debt/Equity ratio
- Positive Free Cash Flow
- Current Ratio
- Debt/EBITDA
- Revenue Growth 5Y 28.4%
- Share Dilution 2.4%
- Piotroski F-Score 6/9
Non superati (14)
- Price CAGR 0.41%
- ROIC -1.2%
- P/FCF 33.05
- Operating Margin -3.5%
- CapEx intensity
- Interest Coverage
- Return on Tangible Assets
- Low reliance on intangibles
- Price below Graham Number
- DCF valuation (Overvalued)
- ROE -9.2%
- Analyst Consensus 24% Buy
- Earnings Surprise avg -23.5%
- Net Margin Trend -8.8% vs 2.0%
Non disponibili (4)
- Gross Margin NaN%
- Dividend Payout NaN%
- PEG Ratio (need PE > 0 and growth > 0)
- Earnings Quality (OCF/Net Income)
Piotroski F-Score
Segnali misti: alcune aree necessitano attenzione
Qualità degli Utili
Bassa qualità: indagare la contabilità
Diluizione Azionaria
Emissione nuove azioni, diluizione proprietà
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. David M. Zaslav | President, CEO & Director | 65 |
| Dr. Gunnar Wiedenfels Ph.D. | Senior EVP & CFO | 48 |
| Mr. Bruce L. Campbell | COO and Chief Revenue & Strategy Officer | 58 |
| Ms. Priya R. Aiyar J.D. | Chief Legal Officer | 50 |
| Mr. Jean-Briac Perrette | President and CEO of Global Streaming & Games | 54 |
| Ms. Lori C. Locke | Chief Accounting Officer & Executive VP | 62 |
| Mr. Avi Saxena | Chief Technology Officer | - |
| Mr. Dave Duvall | Chief Information Officer | - |
| Peter Lee | Senior Vice President of Investor Relations | - |
| Mr. Robert Lane Gibbs | Chief Communications & Public Affairs Officer | 54 |
Rischio Audit
3
Rischio CdA
9
Rischio Compensi
10
Rischio Diritti Azionisti
10
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Ultime Notizie
Ultime notizie per WBD, da Markets Gazette.
- 19d agoNEUTRALWarner Bros. Revenue Falls, But Focus Is on Planned Merger
Warner Bros. Discovery Inc. announced a revenue decline, attributed to the loss of NBA broadcasting rights and underperforming summer films. However, the market's attention is primarily focused on the impending acquisition by Paramount Skydance. This strategic shift overshadows the immediate financial results, suggesting that future valuation will be heavily influenced by the terms and integration of the merger rather than current operational performance. Investors are awaiting further details on the deal's structure and potential synergies.
- 19d agoPOSITIVEParamount-Warner Deal Cleared by UK Antitrust Watchdog
The UK's antitrust watchdog has approved Skydance Corp.'s $110 billion takeover of Warner Bros. Discovery Inc., clearing a significant regulatory hurdle. Regulators concluded the proposed merger does not pose competition concerns within Britain. This approval is a crucial step for Skydance's ambitious acquisition, potentially paving the way for the deal's finalization. Investors will be watching for further regulatory decisions in other jurisdictions and the strategic integration plans post-merger, which could unlock significant synergies and reshape the media landscape.
- 19d agoNEGATIVEWarner Bros. Sales Fall on Loss of NBA Rights, Weak Movie Lineup
Warner Bros. Discovery Inc. has reported a significant decline in sales, attributed to the loss of lucrative National Basketball Association (NBA) broadcasting rights and a weaker performance from its recent movie releases compared to the previous year. This dual impact of lost revenue streams and underperforming content is a clear headwind for the company. Investors will be closely watching management's strategy to offset these losses and revitalize growth in upcoming quarters, particularly concerning future content investments and potential new media rights acquisitions.
- 27d agoNEGATIVEWarner Bros. Deal Collapse Would Cost the Ellisons $9.8B
The potential collapse of the Skydance Media deal to acquire Paramount Global would impose a significant financial burden of $9.8 billion on the Ellison family. This figure represents the potential cost if the transaction fails, highlighting the substantial financial risk involved for the key stakeholders. For investors in Warner Bros. Discovery, the uncertainty surrounding this deal and the potential financial repercussions for major players could signal ongoing volatility and a lack of clear strategic direction, potentially impacting the stock's near-term performance.
- 28d agoNEGATIVEWarner Bros. Deal Collapse Would Cost the Ellisons $9.8 Billion
A potential collapse of the Skydance Corp. deal to acquire Warner Bros. Discovery Inc. could result in a $9.8 billion financial liability for the Ellison family. This significant financial risk associated with the potential deal's failure introduces substantial uncertainty for Warner Bros. Discovery. Investors will be closely monitoring developments, as a failed acquisition could impact the company's strategic direction and financial stability, potentially leading to negative market sentiment.
- 6/30/2026NEGATIVEUK ‘Minded to Intervene’ in Paramount’s Deal for Warner Bros
The UK government has indicated a potential intervention in the proposed $110 billion takeover of Warner Bros. Discovery Inc. by Paramount Skydance Corp. The Secretary of State for Culture, Media and Sport has expressed concerns regarding media ownership plurality, a move that could significantly complicate or derail the deal. Investors in Warner Bros. Discovery should monitor regulatory developments closely, as any intervention introduces substantial uncertainty and could negatively impact the acquisition's valuation and timeline.
- 6/24/2026POSITIVEParamount’s $110 Billion Warner Bid on Track for EU Approval
Warner Bros. Discovery Inc. is reportedly on track for European Union approval regarding its $110 billion takeover by Paramount Skydance Corp. The firms are prepared to offer concessions to address concerns raised by the EU's competition chief, Teresa Ribera, particularly around film distribution. This potential approval signals a significant step forward for the proposed merger, which could reshape the media landscape. Investors will be watching for final regulatory decisions and the potential implications for Warner Bros. Discovery's future strategic direction and market position.
- 6/9/2026NEGATIVEParamount’s $110 Billion Warner Takeover Investigated by UK
Britain's Competition and Markets Authority (CMA) has launched a Phase 1 investigation into the proposed $110 billion acquisition of Warner Bros. Discovery by Paramount and Skydance. This regulatory scrutiny introduces significant uncertainty and potential delays to the deal, which could impact the strategic direction and valuation of both companies. Investors will be closely monitoring the CMA's findings, as any conditions or outright blocking of the merger could lead to substantial share price volatility for WBD and Paramount.
via Markets Gazette