Zillow Group, Inc. (Z)
NEUTRALFondamentale
48
Prezzo
$36.45
Capitalizzazione
$8.33B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
Zillow gestisce i siti e le app immobiliari più visitati degli Stati Uniti — Zillow, Trulia, StreetEasy e HotPads — dove le persone sfogliano annunci di case, contattano agenti e cercano appartamenti in affitto. Non compra né vende case: ha abbandonato quell'attività nel 2021 dopo averci perso soldi. Guadagna invece da tre attività costruite attorno a quel pubblico: vendere contatti e pubblicità agli agenti immobiliari, aiutare i proprietari a pubblicare annunci e selezionare inquilini, ed erogare mutui a chi ha trovato casa tramite il sito.
Come guadagna
La maggior parte dei ricavi arriva dagli agenti immobiliari che pagano per la visibilità e i contatti nel programma Premier Agent, con un prezzo per contatto o in abbonamento, non legato alla vendita di una casa specifica. I ricavi da affitti vengono dai proprietari che pagano per pubblicare unità multifamiliari e dagli inquilini che pagano le pratiche di domanda e selezione. I ricavi da mutui sono la commissione che Zillow Home Loans incassa quando finanzia il mutuo di chi ha trovato casa tramite Zillow. In nessuna delle tre linee Zillow possiede l'immobile scambiato.
Ricavi per segmento
Servizi pubblicitari e di generazione contatti venduti agli agenti immobiliari che cercano visibilità sugli annunci Zillow — ancora il cuore dell'attività.
Canoni di listing pagati dai proprietari multifamiliari più le commissioni di domanda e selezione pagate dagli inquilini — la linea che cresce più in fretta.
Commissioni di erogazione incassate quando Zillow Home Loans finanzia il mutuo di un acquirente che ha trovato casa tramite Zillow.
Linee minori, tra cui la pubblicità del marketplace New Construction, che non rientrano nei tre segmenti principali.
Vantaggio competitivo
Effetti di rete · StrettoIl pubblico di chi cerca casa su Zillow è il più ampio tra i siti immobiliari statunitensi, ed è questo che spinge gli agenti a pagare per i contatti — un concorrente più piccolo non può offrire la stessa portata. Il vantaggio resta ristretto perché le stesse banche dati MLS alimentano allo stesso modo Zillow, Redfin e Realtor.com, quindi un agente può spostare il budget pubblicitario tra loro a costo quasi nullo.
Cosa muove la domanda
CiclicoI ricavi pubblicitari, che restano la parte dominante del business, seguono quante case cambiano proprietario e quanto gli agenti sono disposti a spendere per inseguire gli acquirenti, entrambi in calo quando i tassi dei mutui salgono e le compravendite rallentano. Affitti e mutui offrono un parziale contrappeso, perché gli inquilini continuano a traslocare anche quando gli acquirenti aspettano, ma il segmento più grande resta legato al ciclo delle compravendite immobiliari.
Rischi principali
- Struttura delle commissioni immobiliari in evoluzione — Gli accordi di settore sul modo in cui vengono pagati gli agenti dell'acquirente sono cambiati dal 2024 e le regole sono ancora in evoluzione; i ricavi pubblicitari di Zillow dipendono dal fatto che gli agenti abbiano budget finanziati dalle commissioni da spendere sui contatti.
- Sensibilità ai tassi dei mutui e al volume di compravendite — Le compravendite di case, e la spesa pubblicitaria degli agenti che finanzia il business di Zillow, calano quando i tassi dei mutui salgono o l'accessibilità peggiora, un ciclo in gran parte fuori dal controllo dell'azienda.
- Concorrenza per i budget pubblicitari degli agenti — Realtor.com, Redfin e il marketing diretto degli stessi agenti competono per gli stessi budget pubblicitari, e un agente può spostare la spesa altrove con un costo di passaggio minimo.
- Il nuovo business dei mutui comporta rischio di credito e di tasso — Zillow Home Loans finanzia i mutui direttamente, esponendo l'azienda a un rischio di tasso e di credito che non aveva quando si limitava a indirizzare gli acquirenti verso finanziatori esterni.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che il vantaggio di pubblico di Zillow sia duraturo, che Affitti e Mutui stiano diversificando i ricavi rispetto alla sola pubblicità legata alle compravendite, e che un ritorno a volumi di vendita più normali si tradurrebbe direttamente nel segmento Residential, ancora dominante.
I timori di chi vende
Chi vende teme che i cambiamenti nelle commissioni degli agenti dell'acquirente riducano i budget che gli agenti hanno da spendere sui contatti, che i concorrenti possano raggiungere lo stesso pubblico con gli stessi dati MLS, e che il nuovo business dei mutui aggiunga rischio di bilancio a un modello che un tempo era pura pubblicità.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
Con chi questa società si contende gli stessi clienti
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Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$2.81B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Utile Netto
$55M
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Free Cash Flow
$235M
Patrimonio Netto Totale
$4.88B
Passività Totali
$801M
Rapporto di Liquidità
1.92
Copertura Interessi
0.67
Debito/EBITDA
2.43
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$21.85
Prezzo Attuale
$36.45
Margine di Sicurezza
-66.8%
Range Fair Value
$14.20 - $29.49
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
168.41
ROE
0.5%
Rapporto P/B
-
P/FCF
-
Margine Lordo
72.9%
ROIC
0.2%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
0.2%
WACC
14.8%
ROIC − WACC
-14.6 pp
Il ROIC è sotto il costo del capitale: l'azienda distrugge valore per ogni dollaro investito.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (11)
- EPS shows upward trend
- Gross Margin 72.9%
- Debt/Equity ratio
- Positive Free Cash Flow
- Current Ratio
- Debt/EBITDA
- Analyst Consensus 57% Buy
- Earnings Surprise avg 5.8%
- Earnings Quality (OCF/NI) 7.05
- Net Margin Trend 2.0% vs -2.6%
- Piotroski F-Score 7/9
Non superati (11)
- Price CAGR -0.16%
- ROIC 0.2%
- Operating Margin 0.4%
- CapEx intensity
- Interest Coverage
- Return on Tangible Assets
- Low reliance on intangibles
- DCF valuation (Unknown)
- ROE 1.2%
- Revenue Growth 5Y -5.0%
- Share Dilution 9.5%
Non disponibili (5)
- P/FCF NaN
- P/B Ratio NaN
- Dividend Payout NaN%
- Price below Graham Number
- PEG Ratio (need PE > 0 and growth > 0)
Piotroski F-Score
Salute finanziaria forte
Qualità degli Utili
Alta qualità: utili supportati da cash
Diluizione Azionaria
Emissione nuove azioni, diluizione proprietà
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Richard N. Barton | Co-Founder & Co-Executive Chair | 57 |
| Mr. Lloyd D. Frink | Co-Founder, Co-Executive Chairman & President | 60 |
| Mr. Jeremy Wacksman | CEO & Director | 48 |
| Mr. Jeremy Hofmann | COO & CFO | 39 |
| Ms. Jennifer A. Rock | Chief Accounting Officer | 43 |
| Mr. David A. Beitel | Chief Technology Officer | 55 |
| Mr. Bradley Allen Berning | Vice President of Investor Relations | - |
| Mr. Dan Spaulding | Chief People Officer | 48 |
| Mr. Errol G. Samuelson | Chief Industry Development Officer | 59 |
| Mr. Christopher Roberts | Chief Product Officer | - |
Rischio Audit
3
Rischio CdA
9
Rischio Compensi
10
Rischio Diritti Azionisti
10
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Ultime Notizie
Ultime notizie per Z, da Markets Gazette.
- 20d agoPOSITIVEZillow’s Revenue Jumps as Rentals Offer ‘Bright Spot’
Zillow Group Inc. reported a significant 18% year-over-year increase in second-quarter revenue, reaching $772 million. The company highlighted its rentals segment as a 'bright spot,' with rental agreements growing at a faster pace than home purchases on its platform. This robust performance in the rental market suggests Zillow's diversified business model is effectively capitalizing on current real estate trends, potentially signaling strong future growth and increased user engagement across its services. Investors may view this as a positive indicator of the company's adaptability and market position.
- 7/8/2026NEGATIVEZillow, Rocket to Face August FTC Trial Over Rental-Listing Deal
Zillow Group Inc. and Rocket Companies Inc.'s Redfin will face an August trial concerning their rental-listing partnership, as a Virginia judge denied the FTC's early ruling request. This legal challenge introduces significant uncertainty for Zillow's strategic alliances and could impact its market position in the rental sector. Investors will be closely watching the proceedings for potential regulatory hurdles that might affect future business development and profitability.
- 5/6/2026NEGATIVEZillow Shares Drop As Profit View Misses On Legal, Ad Costs
Zillow Group Inc. experienced a significant decline of up to 9% in after-hours trading following the release of its second-quarter profit forecast. The company anticipates profits below Wall Street's consensus estimates, attributing the shortfall to increased legal expenditures and higher advertising costs. Furthermore, a stagnant housing market is contributing to the subdued outlook. For investors, this forecast suggests potential headwinds for Zillow's profitability in the near term, raising concerns about revenue generation and cost management strategies.
- 3/7/2026POSITIVE$30K Boost in Buying Power Reshapes Home Market for Aspiring Buyers
A median-income U.S. household now possesses the buying power for a home valued at $331,483, an increase of $30,302 from the previous year. This marks the most favorable affordability condition since March 2022, according to Zillow Group Inc. The enhanced purchasing capacity for aspiring homeowners suggests a potential uptick in demand for real estate, which could positively influence related market segments and companies like Zillow, which are integral to the housing transaction process.
- 3/5/2026POSITIVEZillow Stock Rises After $1.25B Share Buyback Authorization
Zillow Group (NASDAQ:Z) announced a $1.25 billion share buyback plan, driving its stock to higher trading levels. This strategic move signals management's confidence in the company's intrinsic value and aims to return capital to shareholders, potentially boosting earnings per share. For investors, a buyback of this magnitude can indicate that the stock is undervalued and provide price support in the short to medium term, while also reducing the number of outstanding shares.
- 2/18/2026POSITIVEZillow’s CTO says AI is reinventing every step of the home buying process
Zillow's Chief Technology Officer, David Beitel, has stated that artificial intelligence is reinventing every step of the home buying process. Since its inception, Beitel has spearheaded technology integration across the real estate website, with a consistent focus on infusing innovation into all stages of the user experience. This proactive strategy in AI adoption positions Zillow at the forefront of the digital real estate sector, promising greater efficiency, personalization, and an enhanced user experience. For investors, Zillow's commitment to AI suggests a potential competitive advantage and future growth, solidifying its market leadership in an evolving industry.
via Markets Gazette