ASML Holding N.V. - New York Registry Shares (ASML)
NEUTRALFondamentale
62
Prezzo
$1741.06
Capitalizzazione
$668.38B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
ASML costruisce le macchine che stampano i microscopici circuiti sui wafer di silicio, un passaggio chiamato litografia di cui ogni fabbrica di chip avanzati ha bisogno. Le sue macchine più avanzate usano luce ultravioletta estrema, una tecnologia sviluppata da ASML in oltre un decennio e attualmente l'unica azienda al mondo in grado di venderla. Produttori come TSMC, Samsung e Intel acquistano queste macchine, ciascuna costata decine di milioni di dollari, per costruire i processori e i chip di memoria più avanzati al mondo.
Come guadagna
ASML vende i sistemi di litografia come acquisti di attrezzature grandi e una tantum, registrati come ricavo quando una macchina viene spedita e accettata dal cliente; una quota crescente arriva anche dall'assistenza, dall'aggiornamento e dalla manutenzione delle macchine già installate negli stabilimenti dei clienti lungo la loro vita operativa pluriennale. Poiché una fabbrica di chip non può funzionare senza gli strumenti più avanzati di ASML, l'azienda può applicare prezzi che riflettono il valore dell'intero stabilimento costruito attorno a ogni macchina, non solo il suo costo di produzione.
Ricavi per segmento
Vendite di nuove macchine di litografia, le più avanzate delle quali usano luce ultravioletta estrema (EUV) e sono esclusive di ASML.
Assistenza, aggiornamento e manutenzione delle macchine di litografia già installate negli stabilimenti dei clienti, un flusso di ricavi ricorrente e in crescita.
Vantaggio competitivo
Brevetti e licenze · AmpioASML è l'unica azienda a costruire macchine capaci di litografia a ultravioletti estremi, la tecnologia necessaria per stampare le geometrie di chip più piccole e avanzate. Concorrenti come Canon e Nikon non hanno eguagliato questa capacità, costruita in oltre un decennio di ricerca con partner tra cui Zeiss per l'ottica, lasciando i produttori di chip senza un fornitore alternativo per le loro fabbriche più avanzate.
Cosa muove la domanda
CiclicoLa domanda segue i cicli di spesa in conto capitale di una manciata di grandissimi produttori di chip, che ordinano le macchine anni in anticipo sulla base di previsioni di domanda futura che non sempre si avverano. L'investimento nei semiconduttori è storicamente oscillato tra carenza ed eccesso di offerta, e il portafoglio ordini di ASML sale e scende con quei cicli.
Rischi principali
- Controlli sull'export — Le restrizioni all'export imposte dai governi olandese e statunitense limitano a quali clienti, in particolare in Cina, ASML può vendere le proprie macchine più avanzate, e il management ha indicato un calo netto della quota cinese dei ricavi per il 2026.
- Concentrazione clienti — Un piccolo numero di grandissimi produttori di chip pesa per la maggioranza dei ricavi di ASML, quindi un ritardo o una cancellazione di ordini da parte di uno solo di loro ha un effetto sproporzionato sui conti.
- Cicli di investimento lunghi e incerti — I produttori di chip ordinano le macchine anni prima della consegna, sulla base di previsioni di domanda che possono rivelarsi sbagliate; un calo della domanda di chip può lasciare ASML con ordini che i clienti non vogliono più secondo il programma originario.
- Fornitori a fonte unica — ASML dipende da un piccolo numero di fornitori specializzati, come Zeiss per l'ottica, per componenti critici; un'interruzione presso uno solo di loro può ritardare le consegne delle macchine in tutta l'azienda.
Concentrazione dei clienti
I primi clienti valgono il 38% dei ricavi
I primi due clienti di ASML hanno pesato insieme per circa il 38% dei ricavi 2025, riflettendo quanto la produzione avanzata di chip sia concentrata tra una manciata di giganti come TSMC, Samsung e Intel. Una pausa nei piani di spesa di un solo cliente è rilevante.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che il monopolio di ASML sulla litografia a ultravioletti estremi la renda un fornitore imprescindibile per ogni fabbrica di chip avanzati al mondo, e che i ricavi crescenti di assistenza sulla base installata aggiungano un flusso di reddito più stabile sopra alle più cicliche vendite di macchine.
I timori di chi vende
Chi vende teme che i controlli sull'export possano ridurre in modo permanente il mercato raggiungibile da ASML in Cina, che i ricavi siano concentrati tra una manciata di produttori di chip la cui spesa in conto capitale oscilla bruscamente tra i cicli, e che gli ordini record di oggi diano per scontato un ritmo di domanda di chip trainata dall'IA che potrebbe non proseguire.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
Con chi questa società si contende gli stessi clienti
Generato il 23 agosto 2026 con claude-opus-5 — condiviso con tutti gli utenti
KLA domina il controllo di processo sui wafer e si scontra direttamente con la metrologia ottica YieldStar e l'ispezione e-beam HMI di ASML per la stessa spesa in resa delle fonderie.
Nikon è l'altro costruttore di scanner litografici da produzione: vende i suoi NSR a immersione ArF, ArF dry, KrF e i-line agli stessi produttori di chip serviti da ASML.
Canon vende stepper i-line e KrF per i nodi maturi e propone il sistema nanoimprint FPA-1200NZ2C come alternativa più economica all'EUV di ASML per la litografia avanzata.
SMEE è il costruttore litografico cinese sostenuto dallo Stato: sviluppa scanner DUV nazionali per SMIC, Hua Hong e CXMT, cioè i clienti cinesi a cui ASML non può vendere le macchine più avanzate.
Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$35.33B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Utile Netto
$10.64B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Free Cash Flow
$8.44B
Patrimonio Netto Totale
$459M
Passività Totali
$1.98B
Rapporto di Liquidità
1.33
Copertura Interessi
-
Debito/EBITDA
0.15
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$1393.81
Prezzo Attuale
$1741.06
Margine di Sicurezza
-24.9%
Range Fair Value
$905.97 - $1881.64
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
58.73
ROE
53.9%
Rapporto P/B
1455.71
P/FCF
79.21
Margine Lordo
52.7%
ROIC
423.2%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
423.2%
WACC
16.7%
ROIC − WACC
+406.5 pp
Il ROIC supera il costo del capitale: l'azienda sta creando valore per gli azionisti.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (12)
- Price CAGR 31.72%
- ROIC 423.2%
- Gross Margin 52.7%
- Positive Free Cash Flow
- Current Ratio
- Debt/EBITDA
- ROE 41.5%
- Revenue Growth 5Y 18.5%
- Analyst Consensus 86% Buy
- Earnings Surprise avg 2.6%
- Earnings Quality (OCF/NI) 1.22
- Net Margin Trend 28.8% vs 26.8%
Non superati (7)
- P/FCF 79.21
- P/B Ratio 1455.71
- Debt/Equity ratio
- CapEx intensity
- DCF valuation (Overvalued)
- PEG Ratio 2.36
- Piotroski F-Score 2/9
Non disponibili (8)
- EPS data insufficient
- Dividend Payout NaN%
- Operating Margin NaN%
- Interest Coverage
- Return on Tangible Assets
- Low reliance on intangibles
- Price below Graham Number
- Share Dilution (missing shares data)
Piotroski F-Score
Preoccupazioni finanziarie serie
Qualità degli Utili
Alta qualità: utili supportati da cash
Diluizione Azionaria
Riacquisto azioni. Favorevole agli azionisti
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Christophe D. Fouquet | President, CEO and Chair of the Board of Management | 52 |
| Mr. Roger J. M. Dassen Ph.D. | Executive VP, CFO & Member of the Management Board | 60 |
| Mr. Frederic J. M. Schneider-Maunoury | Executive VP, COO & Member of the Management Board | 64 |
| Mr. James P. Koonmen | Executive VP, Chief Customer Officer & Member of Management Board | 58 |
| Mr. Wayne R. Allan | Executive VP, Chief Strategic Sourcing & Procurement Officer and Member of Management Board | 58 |
| Mr. Marco J. A. Pieters | Executive VP, CTO & Member of Management Board | - |
| Jim Kavanagh | Vice President of Investor Relations | - |
| Ms. Cristina Monteiro | Executive Vice President Human Resources & Organization | - |
| Mr. Ron Kool | Head of Business Performance Improvement | - |
| Herman Boom | Head of Strategic Sourcing & Procurement | - |
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Ultime Notizie
Ultime notizie per ASML, da Markets Gazette.
- 7/15/2026POSITIVEASML is scrambling to build more capacity after blockbuster beat-and-raise quarter
ASML Holding N.V. reported a blockbuster quarter, exceeding expectations and raising its 2026 outlook by up to 19%. The Dutch semiconductor equipment manufacturer's shares surged 6% in pre-market trading following the announcement. This significant beat-and-raise performance indicates robust demand for ASML's advanced lithography systems, crucial for chip production. Investors are likely to view this as a strong indicator of continued growth and market leadership, potentially driving further stock appreciation as the company scrambles to increase capacity to meet this demand.
- 7/13/2026NEUTRALASML is kicking off tech earnings. Here’s what to expect from Europe’s biggest semiconductor supplier.
ASML Holding N.V., Europe's largest semiconductor equipment supplier, is set to release its second-quarter financial results. Analysts anticipate a 15% year-over-year increase in earnings per share. This report marks the beginning of the tech earnings season and will provide insights into the health of the semiconductor industry, a critical sector for global technology advancements. Investors will be closely watching for guidance on future demand and the impact of geopolitical factors on supply chains.
- 6/19/2026NEGATIVEThe China Show 6/19/202US Concerned with ASML Over China Chip Tool | The China Show 6/19/2026
The US is reportedly expressing concerns to ASML Holding N.V. regarding its sales of chip manufacturing equipment to China. This development, highlighted in Bloomberg's 'The China Show,' suggests potential geopolitical pressure on ASML's business operations. ASML is a critical supplier of advanced lithography systems essential for semiconductor production. Any restrictions or heightened scrutiny from the US could impact ASML's revenue streams and market access, particularly concerning its significant Chinese customer base. Investors will monitor any official statements or policy changes that may arise from these discussions.
- 6/17/2026NEUTRALASML CEO Sees Musk’s Terafab as Test for Supply Lines
ASML Holding NV's CEO, Christophe Fouquet, highlighted the critical need to ensure supply chain resilience for new, large-scale projects like Elon Musk's proposed Terafab. The company must proactively address potential supply constraints to meet the demands of such ambitious undertakings. This statement underscores ASML's operational focus on managing complex logistics and production capacity to support its key clients and technological advancements in the semiconductor industry. Investors will monitor ASML's ability to scale its operations effectively.
- 6/12/2026POSITIVEHere's How Much You Would Have Made Owning ASML Holding Stock In The Last 15 Years
ASML Holding N.V. has delivered exceptional returns for investors over the past 15 years, with its stock appreciating significantly. While specific figures are not detailed in this summary, the article highlights the long-term growth potential and investment value of ASML. The company's critical role in the semiconductor supply chain, particularly in advanced lithography technology, underpins this sustained performance. Investors looking for exposure to the high-growth semiconductor industry may find ASML's historical performance indicative of its future prospects.
- 6/9/2026NEUTRALASML’s Surge to Record High Masks Lowball Valuation Versus Peers
ASML Holding NV has reached new record highs, contributing positively to European market performance. However, despite this surge, the stock's relative valuation remains at its lowest point in years compared to its peers. This divergence suggests that while the company's stock price is appreciating, its market perception in terms of value might be lagging behind its growth. Investors should note this discrepancy, as it could indicate potential undervaluation or a disconnect between market sentiment and fundamental valuation metrics.
- 6/3/2026POSITIVEASML Becomes Europe’s Most Valuable Stock Ever on AI Boom
ASML Holding NV has achieved the status of Europe's most valuable company, driven by a remarkable 60% year-to-date stock price surge. This unprecedented valuation is directly linked to the escalating demand for its advanced semiconductor manufacturing equipment, crucial for the expansion of artificial intelligence data centers. The company's pivotal role in the AI supply chain, particularly in lithography technology, positions it as a key beneficiary of the ongoing AI boom. Investors are recognizing ASML's strategic importance and its potential for sustained growth in this transformative technological era.
- 5/14/2026POSITIVEIf You Invested $100 In ASML Holding Stock 15 Years Ago, You Would Have This Much Today
An investment of $100 in ASML Holding N.V. (ASML) 15 years ago would have yielded a substantial return, illustrating the company's remarkable growth trajectory. While specific figures are not provided in the headline, the implication of significant wealth creation points to strong historical performance. ASML, a key supplier of photolithography equipment to the semiconductor industry, has benefited from the secular growth trend in chip demand. Investors considering ASML should note its critical role in advanced chip manufacturing, which underpins its long-term value proposition.
- 5/14/2026POSITIVEEuropean Stocks Gain as Traders Watch US-China Talks; Burberry
European stocks extended their gains for a second consecutive session, with ASML Holding NV, a key index component, surging 3%. This upward movement was primarily fueled by positive earnings reports from US tech giant Cisco Systems Inc., which exceeded expectations. The positive sentiment from the US market, coupled with ASML's strong performance, suggests continued investor confidence in the technology sector and broader European markets. Investors are likely to view this as a sign of resilience and potential for further gains.
via Markets Gazette