ASM International NV (ASMXF)

Come guadagna

ASM vende le sue apparecchiature di deposizione come beni strumentali: un cliente acquista o aggiorna uno strumento nell'ambito di una nuova fabbrica o di un nuovo nodo di processo, e poi continua a comprare ricambi e assistenza per anni. Poiché i produttori di chip investono in nuovi nodi solo quando prevedono una domanda forte, il portafoglio ordini di ASM oscilla con il più ampio ciclo di spesa in conto capitale del settore dei semiconduttori. Nel 2025 la domanda per la più recente tecnologia logica a 2 nanometri ha spinto un anno record, mentre i clienti di chip di memoria hanno comprato meno del solito.

Ricavi per segmento

ASM detiene una quota di primo piano, dichiarata sopra il 55% nei mercati in cui compete, nella deposizione a strato atomico — un passaggio di processo sempre più necessario mano a mano che i produttori di chip riducono ulteriormente i transistor. Questo primato si basa su un know-how di processo brevettato costruito in decenni, non su costi di cambio fornitore per il cliente, e i produttori rivali di apparecchiature stanno investendo per colmare il divario mentre l'ALD diventa sempre più centrale nella produzione di chip.

Gli ordini dipendono da quanto la manciata di grandi produttori di chip pianifica di spendere in nuove fabbriche e nodi di processo, una decisione guidata dalle loro stesse previsioni di domanda per i chip — notoriamente volatile di per sé. Un'ondata di investimenti guidati dall'IA nei nodi avanzati può essere seguita da una pausa una volta costruita quella capacità, come dimostra l'oscillazione di ASM fra domanda logica forte e domanda di memoria debole nel 2025.