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Applied Materials, Inc. (AMAT)

POSITIVE
TechnologySemiconductor Equipment & MaterialsUnited States

Fondamentale

71

Prezzo

$478.11

Capitalizzazione

$384.43B

Parte 1 · Quanto vale l'azienda

Panoramica

Applied Materials costruisce le macchine che i produttori di chip usano per fabbricare i semiconduttori — le apparecchiature che depositano, incidono e misurano gli strati microscopici su un wafer di silicio. Non produce essa stessa chip: vende apparecchiature di investimento alle fonderie, ai produttori di memorie e di logica che li fabbricano, e poi guadagna ricavi ricorrenti assistendo e fornendo ricambi per l'enorme base di macchine già installate negli stabilimenti di tutto il mondo.

Come guadagna

Vendere una nuova macchina di fabbricazione è una grande vendita di investimento non ricorrente, legata alla decisione di un produttore di chip di costruire o ampliare uno stabilimento, quindi questo ricavo sale e scende bruscamente con il ciclo di investimento nei semiconduttori. Il business dei servizi (Applied Global Services) è più stabile: cresce con la base installata di macchine che hanno bisogno di ricambi, aggiornamenti e manutenzione, indipendentemente dal fatto che i clienti stiano comprando nuove apparecchiature in quel momento.

Ricavi per segmento

Sistemi per semiconduttori73%

Apparecchiature di fabbricazione vendute a fonderie e produttori di logica, DRAM e memorie NAND per costruire ed espandere gli stabilimenti di chip.

Applied Global Services23%

Ricambi, aggiornamenti e manutenzione per l'ampia base installata di apparecchiature Applied già in funzione negli stabilimenti dei clienti.

Vantaggio competitivo

Costi di cambiamento · Ampio

Qualificare una nuova apparecchiatura di fabbricazione nel processo produttivo di un produttore di chip richiede anni di test, e una volta che una macchina è integrata in una ricetta qualificata, toglierla rischia la resa dell'intera linea di prodotto. Questo rende la base installata di Applied estremamente stabile e trasforma i servizi collegati in una rendita di lunga durata e ad alto margine.

Cosa muove la domanda

Ciclico

La spesa in conto capitale nei semiconduttori è notoriamente volatile: i produttori di chip costruiscono capacità in eccesso nei periodi di boom e poi sospendono gli acquisti per trimestri per digerirla, e gli ordini di apparecchiature di Applied seguono quel ciclo ben prima che cambi la domanda finale di chip. I ricavi da servizi, legati alla base installata più che ai nuovi ordini, sono il principale contrappeso a questa oscillazione.

Rischi principali

  • Concentrazione sui clienti — Due clienti insieme hanno rappresentato circa un terzo dei ricavi dell'esercizio 2025; una pausa o un cambiamento nei piani di investimento in stabilimenti di uno di essi ha un effetto sproporzionato sui risultati.
  • Concentrazione geografica in Asia — La regione Asia-Pacifico, inclusi Cina, Corea e Taiwan, rappresenta circa l'86% dei ricavi netti, concentrando l'esposizione dell'azienda a un'eventuale interruzione economica o politica in una sola regione.
  • Controlli sull'export e restrizioni commerciali — Le restrizioni del governo statunitense alla vendita di apparecchiature avanzate per semiconduttori alla Cina hanno già ridotto il mercato indirizzabile dell'azienda e portato a richieste da parte dei regolatori; le regole possono inasprirsi ulteriormente con poco preavviso.
  • Ciclicità della spesa in capitale dei produttori di chip — Le decisioni dei clienti di costruire o rinviare nuova capacità produttiva sono volatili e in gran parte fuori dal controllo di Applied, generando oscillazioni marcate nei nuovi ordini di apparecchiature che i ricavi da servizi compensano solo in parte.

Concentrazione dei clienti

I primi clienti valgono il 34% dei ricavi

Nell'esercizio 2025 due clienti hanno pesato rispettivamente per circa il 19% e il 15% dei ricavi netti, insieme circa un terzo del totale. Un cambiamento nei piani di spesa in capacità di uno di questi due clienti sposterebbe i risultati dell'intera azienda.

Le ragioni di chi compra

Chi compra sostiene che lo spostamento verso i chip per l'IA richieda passaggi di fabbricazione più complessi e a maggior valore, in linea con i punti di forza tecnologici di Applied, e che il business dei servizi in crescita, costruito sull'enorme base installata, offra una base di utili più stabile di quanto suggerisca il solo ciclo delle apparecchiature.

I timori di chi vende

Chi vende teme che la forte concentrazione dei ricavi su una manciata di clienti e sull'Asia lasci Applied esposta sia alle decisioni di spesa di una singola azienda sia a ulteriori restrizioni all'export verso la Cina, oltre al normale ciclo di boom e frenata delle apparecchiature nel settore dei semiconduttori.

Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026

Concorrenti diretti

Con chi questa società si contende gli stessi clienti

Confronta

Generato il 23 agosto 2026 con claude-opus-5 — condiviso con tutti gli utenti

P/E: 53.8Punteggio: 75Capitalizzazione: $388.12B

Lam Research vende gli stessi macchinari di incisione, deposizione e pulizia del wafer che sono il cuore della divisione Semiconductor Systems di Applied Materials: le due si contendono le stesse fasi di processo dentro le stesse fabbriche di chip logici e di memoria.

P/E: 49.6Punteggio: 68Capitalizzazione: $237.23B

KLA è il fornitore di riferimento per ispezione, metrologia e controllo di processo, proprio il segmento in cui Applied Materials sta spingendo i suoi strumenti eBeam e di misura per conquistare una fetta dello stesso budget di fabbrica.

P/E: 58.7Punteggio: 66Capitalizzazione: $668.38B

ASML è il primo fornitore mondiale di macchinari per la produzione di wafer e vende agli stessi identici clienti di Applied Materials: ogni euro che una fabbrica destina alla litografia è budget per attrezzature che Applied Materials non incassa.

Tokyo Electron Limited (東京エレクトロン株式会社)8035

Dopo Lam, Tokyo Electron è l'azienda che si sovrappone di più al catalogo di Applied Materials — deposizione, incisione, trattamenti termici, pulizia e sistemi di rivestimento — e li vende alla stessa manciata di grandi produttori di chip fra Taiwan, Corea, Giappone e Stati Uniti.

ASM International N.V.ASM

ASM International si scontra direttamente sulla deposizione atomica (ALD) e sull'epitassia, due tecnologie di deposizione al centro delle linee di prodotto di Applied Materials per i transistor e le architetture gate-all-around più avanzate.

NAURA Technology Group Co., Ltd. (北方华创科技集团股份有限公司)002371

NAURA produce apparecchiature di incisione, deposizione CVD/PVD, trattamento termico e pulizia, e si è già qualificata presso le fonderie cinesi su passaggi di processo prima coperti da Applied Materials: è la rivale diretta sulla grossa quota di ricavi che AMAT realizza in Cina.

Stato Patrimoniale e Liquidità

Ricavi

$30.84B

Ultimi 12 mesi (al 26/07/2026)

Utile Netto

$9.27B

Ultimi 12 mesi (al 26/07/2026)

Free Cash Flow

$5.70B

Patrimonio Netto Totale

$20.41B

Passività Totali

$15.88B

Rapporto di Liquidità

2.42

Copertura Interessi

33.00

Debito/EBITDA

0.98

Utile per Azione

Ricavi e Utile Netto

Free Cash Flow

Scomposizione Ricavi

Prospetto storico

Margini nel tempo

Il debito nel tempo

Quanto pesa il debito

Griglia della crescita

Crescita — Ricavi

Stima del Fair Value

Sopravvalutato

Fair Value

$395.95

Prezzo Attuale

$478.11

Margine di Sicurezza

-20.8%

Range Fair Value

$257.37 - $534.53

Metodi di Stima

Analyst Target:$641.03
DCF:$190.14
PE-based:$370.95
Graham Growth:$436.38
EPV:$67.62
Consenso Analisti:Strong Buy (39B / 6H / 0S)
Ultima Sorpresa Utili:+1.32%

Metriche di Valutazione

Rapporto P/E

41.81

ROE

34.3%

Rapporto P/B

14.99

P/FCF

68.34

Margine Lordo

49.4%

ROIC

21.8%

Radar Redditività

Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)

ROIC

21.8%

WACC

13.1%

ROIC − WACC

+8.6 pp

Il ROIC supera il costo del capitale: l'azienda sta creando valore per gli azionisti.

Criteri di Analisi Fondamentale

Superati (21)

  • EPS shows upward trend
  • EPS CAGR 11.61%
  • Price CAGR 31.33%
  • ROIC 21.8%
  • Gross Margin 49.4%
  • Debt/Equity ratio
  • Operating Margin 29.6%
  • Positive Free Cash Flow
  • Current Ratio
  • Interest Coverage
  • Debt/EBITDA
  • Return on Tangible Assets
  • Low reliance on intangibles
  • ROE 39.8%
  • Revenue Growth 5Y 10.5%
  • Analyst Consensus 87% Buy
  • Earnings Surprise avg 3.5%
  • Earnings Quality (OCF/NI) 0.91
  • Share Dilution -3.1%
  • Net Margin Trend 30.1% vs 23.9%
  • Piotroski F-Score 7/9

Non superati (6)

  • P/FCF 68.34
  • P/B Ratio 14.99
  • CapEx intensity
  • Price below Graham Number
  • DCF valuation (Overvalued)
  • PEG Ratio 2.67

Non disponibili (1)

  • Dividend Payout NaN%

Piotroski F-Score

7/9

Salute finanziaria forte

score
criteria

Qualità degli Utili

0.91

Moderata: qualche divario tra profitti e cash

Diluizione Azionaria

-3.1%

Riacquisto azioni. Favorevole agli azionisti

Governance

Team Dirigenziale

NomeRuoloEtà
Mr. Gary E. DickersonPresident, CEO & Executive Director68
Mr. Brice A. HillSenior VP, CFO & leads Global Information Services58
Dr. Omkaram Nalamasu Ph.D.SVP, CTO, President Applied Ventures, LLC & Chair of the Growth Technical Advisory Board67
Dr. Prabu G. Raja Ph.D.President of Semiconductor Products Group62
Mr. Timothy M. DeaneSenior Vice President of Applied Global Services59
Mr. Adam SandersVP, Corporate Controller & Chief Accounting Officer53
Ms. Teri A. Little J.D.Senior VP, Chief Legal Officer & Corporate Secretary60
Mr. Joseph M. PonChief Public Affairs Officer and Corporate VP of Communications & Public Affairs-
Ms. Joji Sekhon GillSenior VP & Chief Human Resources Officer60
Mr. Charles W. ReadCorporate VP of Business Units & Operations CFO59

Rischio Audit

2

Rischio CdA

2

Rischio Compensi

2

Rischio Diritti Azionisti

1

Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso

Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.

Ultime Notizie

Ultime notizie per AMAT, da Markets Gazette.

  • 11d agoNEUTRAL
    Applied Materials shares are down on guidance and margin concerns. Analysts call it time to buy.

    Applied Materials shares experienced a decline due to concerns over its guidance and profit margins. However, analysts are advising investors to consider buying the stock, citing the semiconductor company's strong growth prospects. This growth is expected to be fueled by increased demand driven by the ongoing race to lead in the artificial intelligence industry. Despite short-term headwinds, the long-term outlook for AMAT remains positive, supported by its strategic position in a high-growth sector.

  • 11d agoPOSITIVE
    Applied Materials shares are down on guidance and margin concerns. Here’s why analysts say it’s time to buy.

    Despite a recent dip in Applied Materials shares attributed to guidance and margin concerns, analysts are recommending a buy. The semiconductor equipment manufacturer is poised for continued growth, fueled by surging demand in the artificial intelligence sector. The race for AI dominance is a significant tailwind, suggesting that current price levels present an attractive entry point for investors anticipating future expansion and market share gains in this critical technology segment.

  • 11d agoNEGATIVE
    Applied Materials soffre nel pre-market nonostante terzo trimestre da record

    Applied Materials Inc. experienced significant selling pressure in pre-market trading, dropping approximately 6%, despite reporting a record third quarter. The company, a key player in semiconductor manufacturing equipment, saw its stock decline despite strong operational results. Investors may be reacting to forward guidance, broader market sentiment in the tech sector, or specific concerns not detailed in the initial report. This price action suggests a disconnect between the company's reported performance and market expectations, potentially signaling future headwinds or a re-evaluation of its valuation.

  • 6/17/2026POSITIVE
    Applied Materials Advances AI Wearables With SENZ Platform

    Applied Materials has launched its new SENZ platform, an integrated system designed to power AI-driven smart glasses. This innovative platform combines advanced optics with light engines, aiming to enhance the capabilities of wearable technology. The development signifies a strategic move by Applied Materials into the burgeoning AI wearables market, potentially opening new revenue streams and solidifying its position as a key technology provider in next-generation devices. Investors may view this as a positive step towards future growth and technological leadership.

  • 6/16/2026POSITIVE
    $1000 Invested In Applied Materials 10 Years Ago Would Be Worth This Much Today

    An investment of $1000 in Applied Materials (AMAT) made a decade ago would have grown significantly, highlighting the company's strong performance and market position over the past ten years. While specific figures are not provided in the summary, such a substantial hypothetical return suggests robust revenue growth, successful product innovation, and effective market penetration in the semiconductor equipment sector. Investors who held AMAT would have benefited from the increasing demand for advanced chips, driven by AI, 5G, and IoT technologies, underscoring the long-term potential of strategic investments in key technology enablers.

  • 5/18/2026POSITIVE
    If You Invested $100 In Applied Materials Stock 5 Years Ago, You Would Have This Much Today

    An investment of $100 in Applied Materials (AMAT) five years ago would have yielded a significant return, illustrating the company's strong performance in the semiconductor equipment sector. While specific figures are not provided in the title, the framing suggests substantial growth, likely driven by increased demand for advanced chip manufacturing technology. Investors who held AMAT stock would have benefited from the company's strategic position in supplying critical equipment to major chipmakers, navigating the cyclical but ultimately upward trend of the semiconductor industry over the past half-decade. This historical performance underscores AMAT's potential as a long-term growth investment.

  • 5/15/2026POSITIVE
    AI Demand Pushes Applied Materials To Highest Margins In 25 Years

    Applied Materials Inc. reported Q2 results that surpassed analyst expectations, driven by robust demand for its semiconductor manufacturing equipment fueled by the artificial intelligence boom. The company's margins reached a 25-year high, signaling strong pricing power and operational efficiency. Management also provided an optimistic forward-looking guidance, suggesting continued strength in the AI sector's impact on chip production. Investors will closely watch the company's ability to sustain this momentum amidst ongoing supply chain dynamics and capital expenditure cycles in the semiconductor industry.

  • 5/7/2026POSITIVE
    7 stocks expecting a post-earnings jolt — including Applied Materials and Cisco Systems

    Applied Materials Inc. (AMAT) is among seven stocks poised for a potential post-earnings surge, according to market indicators. While the article does not provide specific earnings figures for AMAT, its inclusion suggests positive sentiment or analyst expectations preceding its earnings report. The broader S&P 500 is also showing bullish momentum, indicating a favorable market environment that could amplify any positive earnings news for companies like Applied Materials. Investors will be watching AMAT's upcoming report for confirmation of growth drivers and future outlook.

  • 4/24/2026POSITIVE
    $1000 Invested In Applied Materials 15 Years Ago Would Be Worth This Much Today

    An investment of $1,000 in Applied Materials (AMAT) 15 years ago would have grown to a substantial amount today, underscoring the company's long-term growth trajectory and market position. While the exact figure is not provided, this historical performance suggests significant capital appreciation for shareholders. Applied Materials, a key supplier in the semiconductor equipment industry, has likely benefited from the secular growth trends in chip manufacturing, technological advancements, and increased demand for electronics. Investors looking at this data point should consider the company's consistent innovation, strategic market access, and its role in enabling the next generation of semiconductor technology.

  • 4/9/2026POSITIVE
    If You Invested $100 In Applied Materials Stock 20 Years Ago, You Would Have This Much Today

    An investment of $100 in Applied Materials (AMAT) stock twenty years ago would have yielded a substantial return, illustrating the long-term growth potential of semiconductor equipment manufacturers. While specific figures are not provided in the prompt, the framing suggests significant capital appreciation and potential dividend reinvestment over two decades. This historical performance underscores the sector's resilience and its integral role in technological advancement, making AMAT a noteworthy consideration for investors seeking exposure to the semiconductor industry's ongoing expansion.

via Markets Gazette